En economía, ¿cuál es el teorema de separación?

El teorema de separación es un principio utilizado en economía. Funciona sobre la base de que, con el fin de evaluar un mercado, se supone que cada propietario de un negocio tiene como objetivo maximizar el valor de su negocio. En realidad, los dueños de negocios pueden tener objetivos diferentes, como irrumpir en nuevos mercados o lograr un cambio social. El teorema de separación factoriza estas actitudes personales.

Hay tres supuestos clave en el teorema de separación. El primero es que una empresa toma decisiones de inversión de manera racional, lo que significa que no está siendo influenciada por creencias personales. La segunda es que, en principio, una empresa toma sus decisiones de inversión sin verse influida por la disponibilidad de financiamiento: es decir, decide lo que debe hacerse y luego cómo pagarlo, en lugar de ver qué dinero está disponible y cómo para usarlo La tercera clave es que un cálculo del valor de un proyecto no tiene en cuenta qué tipos de financiamiento se utilizan.

Es importante tener en cuenta que el teorema de separación no está diseñado para ser una base sensata a partir de la cual las empresas individuales puedan tomar decisiones. Por ejemplo, en realidad, una empresa a menudo rechazará una oportunidad de inversión de capital porque no parece tener un valor tan bueno cuando tiene en cuenta los pagos de intereses necesarios en un préstamo para financiar la oportunidad. El teorema se usa en su lugar para cálculos y teorías que se aplican a un mercado completo, que requieren que los economistas hagan suposiciones sobre cómo las empresas individuales tomarán decisiones. El teorema recibe su nombre porque tiene como objetivo separar las características individuales del comportamiento general de un mercado.

Existen numerosas razones por las cuales una empresa actuaría de manera diferente en la realidad que si el teorema de separación se aplicara en la realidad. Una empresa podría abrir oficinas en un lugar menos rentable porque el propietario tenía un apego emocional al área. El propietario de un negocio puede rechazar una opción que tenga el mayor valor potencial debido a preocupaciones éticas. Cada propietario de un negocio individual tendrá diferentes actitudes y tolerancia a los riesgos involucrados en las opciones de inversión disponibles para ellos.

El teorema se conoce comúnmente como el teorema de separación de Fisher . Este nombre proviene del economista Irving Fisher, quien desarrolló la idea. Era mejor conocido por sus teorías sobre la forma en que los precios podrían verse afectados por la cantidad de dinero en circulación en una economía en lugar de simplemente por la demanda inherente y la oferta del bien o servicio relevante.