¿Qué es un listado de puerta trasera?

Los listados de puerta trasera generalmente ocurren como resultado de una fusión o adquisición de una compañía por otra corporación. Una de las características definitorias de la lista de puerta trasera es que una de las dos compañías cotizará en el mercado de valores, mientras que la otra compañía no. En efecto, este proceso permite que ambas compañías coticen en una bolsa de valores, sin que la compañía anteriormente no cotizada tenga que seguir los pasos habituales para calificar para la cotización. Aquí hay algunos ejemplos de cómo puede ocurrir el listado de puerta trasera.

Uno de los escenarios más comunes para una incidencia de cotización de puerta trasera es cuando una empresa ha intentado cotizar en varias bolsas de valores, pero no ha podido cumplir con los criterios necesarios. Luego, la corporación busca otra compañía que tenga alguna conexión con el modelo de negocios y las operaciones de la corporación, y que también figura en la lista. En algunos casos, este puede ser un proveedor de la corporación, o incluso un competidor.

Una vez que se identifica el objetivo, la corporación toma medidas para obtener el control de la otra compañía, y finalmente crea una situación en la que las dos compañías se fusionan en una sola entidad. La nueva entidad combinada hereda el estado de los listados en los diversos intercambios y, por lo tanto, se da cuenta del objetivo de estar en la lista. En otros escenarios, las dos compañías continúan operando de manera independiente, pero están conectadas a través de una compañía tenedora. Con este tipo de acuerdo, la compañía que no cotiza en bolsa llega a un acuerdo sobre el estado de la compañía que cotiza en bolsa y, por lo tanto, todavía alcanza el objetivo de ser incluida en las bolsas de valores.

Hay situaciones en las que una empresa que cotiza en bolsa también actuará como comprador. En situaciones de esta naturaleza, el objetivo suele ser aumentar la presencia de la empresa en el intercambio. Esto se puede lograr mediante la adquisición de una compañía que no cotiza en bolsa y utilizando la riqueza combinada de los dos conjuntos de activos, obtener fácilmente una lista para la compañía recién adquirida sin necesidad de revisar o evaluar nada.

El proceso de cotización de puerta trasera ha existido durante muchos años, y todavía se usa a menudo como una estrategia para aumentar la presencia de una empresa en una bolsa de valores, ya sea apareciendo como dos entidades o como una entidad recientemente combinada. Si bien algunos críticos argumentan que la práctica de la inclusión en la puerta trasera es en realidad un incentivo para alentar adquisiciones agresivas, no hay muchas pruebas de que la inclusión en la puerta trasera haya aumentado la incidencia de adquisiciones hostiles o cualquier tipo de adquisición que no sea aceptable para ambas compañías. .