¿Qué es un riesgo de entrega?

También conocido como riesgo de liquidación, el riesgo de entrega significa que cualquier contraparte en un acuerdo puede no ser capaz de cumplir con sus obligaciones por no entregar o pagar los activos como se describe en el acuerdo. En el contexto de divisas, el término también se conoce como riesgo de Herstatt. Con los mercados de inversión, el riesgo de entrega suele ser una ocurrencia rara, aunque la percepción es otra cuestión. A menudo, cuando se producen colapsos importantes en un sector industrial, esta percepción aumenta, pero generalmente se toman varias medidas de solución para mitigar el riesgo real. Sin embargo, aplicado a los contratos comerciales, el riesgo de entrega es mucho más común y requiere previsión de una posible exposición y medidas efectivas para mitigar el daño potencial.

Otro término estrechamente asociado en los mercados financieros y en las transacciones comerciales internacionales es el riesgo de entrega nocturna. Debido a las diferencias en las zonas horarias, una parte de una transacción puede no saber si se realiza un pago o entrega requerida hasta el siguiente día hábil. Esto plantea un riesgo ya que la parte involucrada no conoce esta información a tiempo para hacer algo al respecto de manera efectiva o inmediata, como alertar a la otra parte de que la entrega o el pago no se ha realizado según lo acordado. Por lo tanto, la gestión del riesgo de entrega es de crucial importancia.

El riesgo de entrega existe en todas las transacciones y productos o servicios entregados físicamente. Inherente al proceso de entrega, este riesgo se trasmite desde el inicio de un pedido o transacción, hasta la entrega física, y solo finaliza cuando se recibe el pago final. Las organizaciones, por lo tanto, desarrollarán métodos para calcular y mitigar los riesgos potenciales de entrega.

El cálculo de dicho riesgo generalmente se realiza haciendo suposiciones sobre cuánto riesgo se puede incurrir en cualquier transacción. A lo largo de la vida de un comercio, por ejemplo, la entrega de gas natural, generalmente hay picos y valles con diferentes exposiciones al riesgo de entrega. Las compañías generalmente trazarán las fechas de entrega como se especifica en un contrato de entrega y trazarán fechas para el pago. Con esta información, la compañía puede determinar su exposición en cualquier momento durante el contrato. Como regla general, las empresas generalmente no entregarán un activo sin pago si el monto total del activo excede lo que puede prestar cómodamente en efectivo con el reembolso.

Si una empresa descubre que no puede afrontar el riesgo, la empresa puede renegociar el contrato o puede implementar medidas de mitigación. Comúnmente, existen dos medidas efectivas de mitigación para el riesgo de entrega: prepago o emisión de una carta de crédito a través de un banco. El prepago es bastante sencillo, ya que una organización no entregará un activo sin un pago por adelantado. Las cartas de crédito de un banco se usan porque los bancos a menudo están en una mejor posición para evaluar la solvencia de una empresa. En el momento de la emisión, si la contraparte no realiza el pago, el banco realizará el pago según lo acordado por la contraparte y luego procederá con las acciones de cobro.