¿Qué es una cobertura hacia adelante?

Una cobertura a plazo es un tipo de obligación que permite a los compradores y vendedores establecer un acuerdo para comprar activos o bienes a un precio fijo en una fecha futura, con detalles específicos sobre el precio y la cantidad que se comprará. Como parte del trato, el vendedor debe producir la cantidad deseada, incluso si él o ella es corto esa cantidad cuando llega la fecha de compra. En otras palabras, el vendedor puede tener que asegurar unidades de suma para cumplir con los términos de la opción de reenvío, con esos bienes adicionales que constituyen una cobertura.

Una de las formas más fáciles de comprender cómo funciona una cobertura a plazo es considerar a un inversionista que opta por el futuro para comprar 25,000 fanegas de soja, con la fecha de compra y entrega prevista para tres meses en el futuro. El vendedor acepta los términos, esencialmente haciendo un pacto para entregar los 25,000 bushels en la fecha acordada, sujeto a recibir el pago del comprador. Si el vendedor descubre que él o ella solo tiene 20,000 bushels para cumplir con los términos de la venta, entonces será necesario comprar otros 5,000 bushels para entrega inmediata a fin de liquidar la transacción. Esos 5,000 bushels se denominarían la cubierta delantera.

El concepto de la cubierta delantera también tiene cierto impacto en el comprador también. Así como el vendedor se compromete a entregar la cantidad acordada en la fecha especificada, el comprador se compromete a proporcionar el pago total en esa fecha. Esto significa que incluso si el comprador no tiene el efectivo en mano para cumplir con el acuerdo, tendrá que liquidar activos o pedir prestados fondos para completar la transacción, y esos fondos prestados constituirán una cobertura.

En la mejor de las situaciones, no hay necesidad de una cobertura hacia adelante. El vendedor tiene suficientes bienes a mano para completar la transacción, sin la necesidad de asegurar cantidades adicionales en otro lugar. Del mismo modo, el comprador tiene los recursos financieros disponibles para pagar el pedido sin la necesidad de obtener fondos adicionales de una fuente externa. Cuando el comprador puede utilizar el acuerdo de futuros para comprar los bienes a un precio que está por debajo del valor de mercado actual en la fecha de entrega, él o ella pueden vender los bienes inmediatamente y obtener una ganancia del acuerdo. Al mismo tiempo, el vendedor no tiene que preocuparse por encontrar compradores y presumiblemente aseguró un precio en el acuerdo de futuros que fue suficiente para cubrir todos los gastos y obtener algún tipo de beneficio.

Hay riesgos asociados con una cobertura a futuro. Los vendedores pueden terminar perdiendo dinero en el acuerdo si es necesario comprar unidades adicionales a precios mucho más altos que el precio unitario acordado en la venta de futuros. Los compradores también pueden encontrarse perdiendo dinero si los bienes se venden actualmente en el mercado a un precio inferior al precio de compra acordado. Por esta razón, tanto el comprador como el vendedor deben tomarse el tiempo para proyectar el movimiento de los precios en el mercado entre la fecha en que se cierra el acuerdo y la fecha de liquidación del acuerdo de futuros, lo que facilita la administración de una cobertura a futuro si es necesario .