¿Qué es una subasta francesa?

Las subastas francesas son tipos de subastas de precio uniforme que a menudo se utilizan para elaborar la estructura de las ofertas públicas iniciales de opciones sobre acciones en la nación de Francia. El proceso esencial de la subasta francesa es establecer lo que se conoce como un precio mínimo o de reserva para cada acción que esté disponible como parte de la oferta. Luego se recogen las ofertas de los inversores y los datos se utilizan para negociar los precios mínimos y máximos de las acciones con el regulador del mercado. En Francia, el regulador con el que trabaja la compañía que ofrece la OPI se conoce como Societe des Bourses Francaises , o simplemente como SBF.

En la práctica, las ofertas que se recopilan como parte del enfoque de la subasta francesa están selladas. Esto significa que no se divulgan a terceros en el momento en que se envían. Solo cuando la empresa que anunció la IPO utiliza los datos para establecer precios mínimos y máximos, la información se proporciona al regulador del mercado. Después de revisar los datos, el regulador del mercado trabaja con la empresa para establecer el rango de precios que se aplicará a la IPO. En general, se eliminan las ofertas que están por encima del precio máximo acordado por la empresa y el regulador, y los licitadores pagan el precio mínimo, y las acciones se adjudican utilizando un enfoque proporcional . Esto significa que las acciones se otorgan de manera proporcional, utilizando las ofertas originales y las acciones solicitadas por cada licitante como guía.

En algunos casos, la respuesta a la subasta francesa puede generar una demanda extremadamente alta de las acciones ofrecidas como parte de la OPI. Cuando este es el caso, la estrategia de fijar un precio mínimo y máximo puede descartarse. En este escenario, la oferta pública inicial se cambia a una estrategia de oferta de precio fijo, y se ofrece a los licitantes las acciones a esa tasa fija por acción, una vez más utilizando un enfoque proporcional para determinar el número de acciones ofrecidas a cada licitador.

Si bien se conoce como una subasta francesa, este enfoque para ofrecer acciones como parte de una oferta pública inicial se emplea en varias naciones de todo el mundo. El uso de este modelo de subasta está controlado por agencias reguladoras en las naciones donde el proceso es reconocido y aprobado por esas agencias. En algunos casos, una empresa puede no ser elegible para usar el modelo de subasta francés, en base a los criterios establecidos por la agencia reguladora gobernante. En general, los corredores y otras personas que ayudan a elaborar ofertas públicas iniciales sabrán si este tipo de formato de subasta es viable para la empresa que crea la IPO en cuestión.