¿Qué es un rescate del gobierno?

Un rescate gubernamental ocurre cuando un organismo gubernamental contribuye directa o indirectamente con fondos a un negocio o industria para evitar que falle. Los rescates gubernamentales tienen una historia larga y a menudo problemática en todo el mundo, pero pueden proporcionar un alivio vital para las crisis económicas a corto plazo. Comprender los riesgos y las posibles recompensas de un rescate del gobierno es importante para determinar si son la respuesta estratégica correcta a una crisis económica dada.

Un rescate de un gobierno infunde a una organización con una oferta de dinero. Esto puede hacerse a través de una transferencia directa de fondos, conocida como “financiamiento directo” o mediante “financiamiento indirecto”, lo que implica comprar activos incobrables del negocio a precios altos. En ambos casos, el resultado deseado es dar al negocio activos líquidos que puedan usarse para continuar las operaciones durante una crisis económica o un período de reorganización.

Se puede considerar necesario un rescate del gobierno si el negocio en cuestión representa una inversión o pilar importante de la economía nacional. Durante la crisis bancaria que comenzó en los Estados Unidos en 2007, por ejemplo, los defensores de los planes de rescate destacaron el riesgo para millones de inversores estadounidenses y titulares de cuentas si se permitiera el fracaso de las grandes instituciones bancarias. En Japón, durante la década de 1990, se convirtió en política gubernamental mantener a flote la banca y otras grandes industrias a través de rescates reiterados, para frenar el desempleo y la recesión económica. Una organización que tiene un valor significativo para la economía nacional puede ser un candidato probable para un rescate, ya que las consecuencias de la insolvencia de la empresa pueden suponer una mayor amenaza económica.

Otra razón por la que se puede considerar un rescate del gobierno es si la industria en cuestión proporciona un servicio disponible en ningún otro lugar. A mediados del siglo XX, el gobierno de los Estados Unidos rescató a las compañías ferroviarias a raíz de la caída masiva de los ingresos debido a la popularidad de volar para el transporte de larga distancia. Con el fin de mantener los ferrocarriles en funcionamiento, el gobierno consideró necesario intervenir con fondos de emergencia, de los cuales muchos servicios ferroviarios estadounidenses todavía dependen en el siglo XXI.

Aunque un rescate del gobierno puede ayudar a una empresa necesaria a través de una crisis a corto plazo, conllevan muchos riesgos. En primer lugar, pueden alterar el orden natural de una economía de mercado, lo que dicta que las empresas con bajo rendimiento deben poder fracasar. En segundo lugar, pueden inflar artificialmente el valor de un negocio, lo que a su vez puede aumentar los precios de las acciones de forma incorrecta. En tercer lugar, pueden crear una situación éticamente peligrosa, en la que los ejecutivos y gerentes de grandes empresas pueden continuar haciendo malos negocios porque son conscientes de que el gobierno los rescatará. Cuarto, puede crear una situación abierta sin fecha de finalización, lo que significa que los rescates con el dinero de los contribuyentes pueden continuar apoyando a las grandes corporaciones de bajo rendimiento pero a perpetuidad.