¿Qué es una política monetaria inflacionaria?

Una política monetaria inflacionaria es una política seguida por un banco central, gobierno u otra entidad con amplio control sobre una economía que conduce al crecimiento de la inflación. Los bancos y los gobiernos emplean una variedad de herramientas para controlar la inflación, la mayoría de las cuales implican la oferta de dinero en circulación. La mayoría de los bancos centrales modernos buscan seguir una política monetaria modestamente inflacionaria en todo momento para promover un crecimiento estable y evitar la deflación. En algunos casos, los reguladores pueden tratar de aumentar la tasa de inflación para estimular el crecimiento o reducir la deuda relativa. Los gobiernos en profunda angustia también pueden seguir políticas profundamente inflacionarias cuando están bajo extrema presión y deben centrarse en objetivos a muy corto plazo.

Las herramientas utilizadas para gestionar la inflación a través de la política monetaria son generalmente indirectas. La reducción del requisito de reserva para los bancos, el aumento directo de la oferta monetaria y la reducción de las tasas de descuento sirven para aumentar el nivel efectivo de dinero en circulación y pueden utilizarse para promover una política monetaria inflacionaria. A medida que aumenta la oferta de dinero, su valor relativo generalmente disminuye, lo que lleva a una mayor inflación. Sin embargo, la inflación está influenciada por una variedad de factores, y el impacto de la política monetaria varía de una situación a otra. La Reserva Federal de los Estados Unidos siguió una política profundamente inflacionaria en respuesta a la crisis de 2008, pero otros factores económicos derivados de la crisis también estaban funcionando y redujeron en gran medida la tasa real de inflación.

Una tasa moderada de inflación, en el rango de 1 a 3 puntos porcentuales por año, generalmente se considera ideal. Tal tasa promueve levemente el crecimiento. Más crucialmente, la inflación lenta pero constante evita la deflación, lo que puede conducir a una actividad económica muy disminuida, ya que los consumidores evitan participar en la actividad económica para obtener el beneficio de la caída de los precios con el tiempo, un proceso que a menudo causa una mayor deflación y una grave perturbación económica. .

Los reguladores económicos pueden seguir una política monetaria inflacionaria más agresivamente en algunas circunstancias que en otras. Las políticas inflacionarias se pueden utilizar para reducir el valor real de la deuda estatal. Gran parte de la deuda contraída por los Estados Unidos durante la Segunda Guerra Mundial, por ejemplo, nunca fue cancelada, sino que se redujo en valor real por los efectos compuestos graduales de la inflación sobre el valor de la deuda. Se puede utilizar una política similar para ajustar el valor de la moneda de una nación cuando esa moneda se ha devaluado hasta el punto de que ya no es útil.

Los gobiernos bajo coacción a menudo confían en una forma más arriesgada de política monetaria inflacionaria. Ante la escasez de ingresos, estos gobiernos simplemente expanden la oferta monetaria, imprimen dinero o degradan la moneda metálica para producir más dinero. Los gobiernos pueden emplear una política de este tipo cuidadosamente para proporcionar un poder adquisitivo adicional durante un período corto, pero el uso excesivo puede conducir a la hiperinflación.