¿Qué es la inflación subyacente?

La inflación subyacente intenta medir la tasa a la que aumentan los niveles generales de precios de bienes y servicios. Este es un indicador económico importante porque cuando aumentan los niveles generales de precios, disminuye el poder adquisitivo. Esta situación se traduce en un nivel de vida más bajo, ya que los rápidos aumentos en los niveles de precios significan que se pueden comprar menos bienes y servicios por la misma cantidad de dinero. La inflación subyacente puede distinguirse de la inflación general porque la primera excluye los aumentos de precios en alimentos y energía, mientras que la segunda incluye estos elementos más volátiles.

Los precios de los alimentos y la energía están excluidos del cálculo de la inflación subyacente porque históricamente, estos productos han estado sujetos a cambios de precios extremadamente inestables. La naturaleza impredecible de los precios de los alimentos y la energía puede atribuirse al hecho de que los precios de estos productos básicos son sensibles a las variaciones en la oferta. El suministro de alimentos puede verse afectado por condiciones climáticas drásticas, como inundaciones o sequías, que a su vez reducen el suministro y provocan fuertes aumentos de precios. El suministro de energía puede verse influenciado por las decisiones tomadas por el cartel de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), lo que resulta en aumentos de precios similares. Por lo tanto, el cálculo de la inflación subyacente elimina estos elementos volátiles porque el objetivo es llegar a una cifra que represente aumentos de precios reales, no movimientos de precios que estén influenciados por choques de oferta a corto plazo.

Dos medidas se utilizan comúnmente para encontrar la inflación subyacente. Para determinar la inflación subyacente de un país, cualquiera de estos índices puede usarse con el efecto de los precios de los alimentos y la energía deducidos de ellos. Ambos índices analizan el consumo personal, pero hay una diferencia importante entre los dos.

El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mide el consumo en función del promedio ponderado de una canasta fija de bienes, lo que significa que, independientemente de los aumentos de precios de varios bienes, se supone que los consumidores toman las mismas decisiones. El índice de gastos de consumo personal (PCE) reconoce que cuando los precios cambian, los consumidores pueden ajustar sus gastos para adaptarse. Por ejemplo, si los precios de la carne aumentan demasiado, las personas pueden gastar menos en carne y más en verduras; por lo tanto, el PCE tiene en cuenta estos cambios.

Los gobiernos apuntan a controlar la inflación subyacente para que haya un aumento más gradual en los niveles generales de precios. Este es el estado preferido, ya que los aumentos de precios generales mejoran la probabilidad de que los ciudadanos puedan mantener un nivel de vida deseado. La medición de la inflación subyacente también es importante para indicar la dirección de los cambios de precios reales y potencialmente permanentes, que se utilizan en la redacción de la política gubernamental. En esencia, las cifras de inflación subyacente permiten a los gobiernos saber qué áreas de la economía requieren atención y necesitan el desarrollo de programas para frenar los aumentos de precios.