¿Qué es el valor para el accionista?

El valor del accionista se refiere al valor de una empresa que cotiza en bolsa, menos sus deudas. El valor de una empresa a menudo se calcula como el Valor Presente Neto de todos los flujos de efectivo futuros, más el valor de todos los activos no operativos que son propiedad de la empresa. Los activos no operativos pueden incluir cosas como exceso de bienes inmuebles, acciones y planes de pensiones sobrefinanciados. El valor para los accionistas de una empresa también puede verse como cualquier cosa que quedaría de la empresa si todos los acreedores están totalmente pagados. Cosas como los dividendos aumentan el valor para los accionistas, mientras que la emisión de acciones adicionales lo diluye.

La frase "valor para el accionista" se originó como una palabra de moda comercial en la década de 1980, y a menudo se asocia con el empresario Jack Welch, quien anteriormente se desempeñó como Director Ejecutivo (CEO) de General Electric. Además de la definición matemática, el valor para los accionistas también puede referirse a otras ideas. A veces se utiliza para referirse al concepto de que el objetivo principal de una empresa pública es proporcionar valor financiero a sus accionistas, que son sus propietarios literales. Más específicamente, también puede significar que el dinero de un accionista, el que solían comprar acciones, debería darle un rendimiento más alto de lo que podría lograr como individuo, invirtiendo en otros activos de riesgo similar.

Una definición menos común del valor para el accionista es el precio actual de todas las acciones, multiplicado por el número de acciones. Sin embargo, este valor se conoce con mayor frecuencia como capitalización de mercado de una empresa. Esta definición lleva a un aspecto importante de la filosofía detrás del concepto de valor para los accionistas: el hecho de que a veces puede enfatizar la rentabilidad sobre la responsabilidad. En otras palabras, existe un fuerte impulso para aumentar el precio de las acciones de una empresa cuando las organizaciones son vistas principalmente como instrumentos de sus propietarios.

Por supuesto, las empresas deben ser rentables para sobrevivir en una economía de mercado. De hecho, los altos precios de las acciones no son solo un resultado, sino también una fuente de riqueza empresarial y competitividad. Pero, una de las principales críticas contra la filosofía del valor para los accionistas es que puede no tener en cuenta que las empresas no son solo máquinas económicas, sino organizaciones de personas. Estas organizaciones operan en una sociedad donde cosas como las prácticas de empleo y la conducta ética son de gran importancia. Las actividades no éticas que pueden aumentar temporalmente el valor para los accionistas de una empresa pueden terminar siendo perjudiciales para una empresa, en la medida en que se le haga responsable de tales acciones.