¿Qué es la teoría Q de Tobin?

La teoría Q es una teoría del comportamiento de inversión desarrollada por el economista estadounidense James Tobin. Comúnmente conocida como la Teoría Q de Tobin, la fórmula pretende relacionar el valor de mercado de las acciones emitidas por una compañía con el costo de reemplazo asociado con los activos de la compañía. En una situación ideal, el valor de mercado y el costo de reemplazo serían más o menos iguales, creando un estado de equilibrio.

En la Teoría Q de Tobin, el valor de mercado de las acciones existentes emitidas por la compañía se divide por el costo de reemplazo del capital social, con "Q" representando la cifra resultante. De acuerdo con esta teoría económica, "Q" debe representar al menos un valor de 1. Cuando el valor es más de uno, esto es un indicador de que se recomienda una inversión adicional ya que las ganancias generadas son más altas que el costo de usar los activos del firma.

Al mismo tiempo, la Teoría Q de Tobin también establece que cualquier valor Q menor que uno indica que los activos utilizados por la compañía no se están recuperando. Cuando este es el caso, la compañía puede considerar vender algunos activos, ya que no se están utilizando para obtener la mejor ventaja. La idea es que al vender activos que no están directamente relacionados con la generación de ganancias ayudará a acercar la empresa a un estado de equilibrio.

Cuando se encuentra que Q es uno, se considera que el equilibrio está presente. Esto significa que de acuerdo con la Teoría Q de Tobin, el equilibrio entre el costo del uso de los activos y el beneficio generado se iguala. Cuando este es el caso, la empresa no necesita considerar realizar ningún cambio. Se ha logrado un equilibrio deseable y la compañía finalmente se beneficiará al mantener el status quo.

La teoría Q de Tobin es generalmente aceptada como un medio confiable para evaluar el nivel de mercado de una empresa. Sin embargo, algunos economistas creen que la teoría Q se utiliza mejor junto con otras teorías económicas cuando se trata de evaluar acciones futuras por parte de una empresa. Desde esta perspectiva, la Teoría Q de Tobin se entiende como uno de varios indicadores válidos que pueden ayudar a los propietarios y a la gerencia a planificar acciones futuras sin dictar necesariamente una acción específica.