¿Qué es una entidad de interés variable?

La entidad de interés variable (VIE) es una estructura comercial legal que permite a un inversor tener una participación de control en la entidad, sin que ese interés se traduzca en poseer suficientes privilegios de voto para dar lugar a una mayoría. Algo similar a la entidad de propósito especial, la entidad de interés variable ha sido definida por la Junta de Normas de Contabilidad Financiera de los Estados Unidos. Esencialmente, tres elementos deben estar presentes de alguna forma si cualquier empresa de inversión puede identificarse correctamente como una VIE.

Primero, el inversor o grupo de inversores que poseen el patrimonio de la entidad no tienen el privilegio o la responsabilidad de controlar la empresa. Esto significa que el apalancamiento de poseer un bloque de capital tan grande no se traducirá automáticamente en la toma de decisiones importantes sobre el funcionamiento de la empresa o la capacidad de reorganizar los niveles ejecutivos de la empresa. Sin embargo, los inversores en una entidad de interés variable recibirán los mismos beneficios en términos de obtener un retorno de su inversión que cualquier otro inversor.

A continuación, una entidad de interés variable puede estar ligeramente capitalizada. Es decir, el capital en riesgo no es suficiente para financiar las operaciones generales de la empresa. Otras fuentes de financiación, como la venta de productos, llevarán la carga de cubrir los gastos asociados con la operación continua del negocio. Esta es en realidad una de las razones por las que los privilegios de voto de los accionistas son limitados, ya que su interés no es el activo principal que mantiene a la empresa en funcionamiento.

Por último, las condiciones económicas actuales no necesariamente complementan los intereses de voto de los tenedores de acciones en riesgo. Para cumplir con esta condición, que a veces se entiende como la regla contra el abuso, los privilegios de voto son algo limitados. Esta condición hace posible que una empresa atraviese un período en el que la demanda de los bienes y servicios de la empresa es baja, pero se anticipan mejores tiempos. Durante este mercado deprimido temporal, la configuración de una entidad de interés variable dificulta que los tenedores de acciones en riesgo intenten cerrar la empresa y vender activos. Las estructuras comerciales legales de este tipo ayudan a mantener las industrias y los mercados de inversión algo más estables incluso durante una recesión temporal.