¿Cómo calculo el rendimiento del bono de cupón cero?

El rendimiento del bono de cupón cero se calcula utilizando la ecuación del valor presente y resolviéndola para la tasa de descuento. La tasa resultante es el rendimiento. Es la tasa de descuento que revela la situación del mercado y la tasa de rendimiento que los inversores esperan del bono. El rendimiento del bono de cupón cero ayuda a los inversores a decidir si invertir en bonos.

Un bono es una nota que las empresas venden para recaudar dinero: los inversores cambian el precio de compra por una corriente futura de pagos. Algunos bonos realizan pagos o cupones periódicamente, pero los bonos de cupón cero solo tienen un pago en el momento de su vencimiento. El monto del pago se denomina valor nominal o valor nominal del bono. Los inversores deciden si invertir en bonos en función del rendimiento del bono o del rendimiento del precio de mercado. Esencialmente, un bono es un préstamo que el inversionista otorga a la compañía, y el rendimiento es la tasa de interés que el inversionista recibe a cambio.

Hay diferentes conceptos que comparten el nombre de rendimiento. Por ejemplo, el rendimiento actual es el pago del cupón dividido por el precio de mercado del bono. Como los bonos de cupón cero no pagan cupones, no tienen rendimiento actual. En general, cuando los inversores hablan sobre el rendimiento de un bono, se refieren a su rendimiento al vencimiento; esta es una medida del rendimiento que obtendría un inversor si reinvierte cada pago que realizó el bono. Para la mayoría de los bonos, la medida es algo poco realista porque los inversores no siempre reinvierten los cupones a la tasa óptima; sin embargo, el rendimiento del bono de cupón cero es más preciso ya que no se supone la reinversión.

Generalmente, calcula el rendimiento al vencimiento escribiendo la fórmula del valor presente para el bono utilizando una variable, y, en lugar de la tasa de descuento. Luego, inserte valores para el rendimiento y vea si el valor presente coincide con el precio real de mercado. Ajusta el valor de rendimiento si no lo hace. Este proceso se llama adivinar y verificar. Incluso las calculadoras que encuentran rendimiento hasta la madurez usan este método; simplemente lo iteran.

El rendimiento del bono de cupón cero es más fácil de calcular porque hay menos componentes en la ecuación del valor presente. Está dado por Precio = (Valor nominal) / (1 + y) ⁿ , donde n es el número de períodos antes de que venza el bono. Esto significa que puede resolver la ecuación directamente en lugar de utilizar adivinar y verificar. Por lo tanto, el rendimiento viene dado por y = (Valor nominal / Precio) ^{1 / n} - 1.