¿Cómo comienzo un fondo de cobertura?

Un fondo de cobertura es un fondo de inversión restringido en el que la estrategia es invertir en una variedad de derivados, valores de renta variable largos y posiciones de bonos, y posiciones cortas para protegerse contra pérdidas. El administrador de fondos de cobertura, que generalmente tiene una cantidad significativa de su propio capital en su fondo de cobertura, gana la mayor cantidad de dinero cuando gana y conserva dinero agresivamente en el fondo, no simplemente cuando realiza cualquier operación. Para comenzar un fondo de cobertura, el administrador debe tomar varias medidas clave, que incluyen registrarse como asesor de inversiones, obtener capital semilla, obtener servicios legales, abrir cuentas bancarias y de corretaje, y establecer la compañía administradora. Además, el gerente y el abogado deben redactar cuidadosamente el memorando de colocación privada (PPM) y otros documentos de oferta, que definen las estrategias y prácticas de inversión del fondo, para atraer inversores para iniciar un fondo de cobertura. Finalmente, el fondo debe contratar a un agente principal, que proporcionará servicios de comercialización, custodia y compensación, y si lo desea, el fondo debe arrendar espacio de oficina.

En la mayoría de los casos, un administrador comenzará un fondo de cobertura como una sociedad limitada con el administrador del fondo como socio general y los inversores como socios limitados. Por lo general, el proceso de desarrollo organizacional y legal toma alrededor de dos o tres meses para concluir. El administrador del fondo recibe una parte de las ganancias, generalmente alrededor del 20 por ciento, que los fondos llaman una asignación de incentivos. Además, algunos fondos asignan del uno al dos por ciento de los activos totales bajo administración para apoyar las operaciones del fondo. Las auditorías de la política de inversión y las auditorías de asignación de activos se llevan a cabo periódicamente para asegurarse de que el administrador del fondo cumpla con las políticas establecidas en el PPM.

Los posibles inversores dependen sustancialmente de la información contenida en el PPM para evaluar la oportunidad de inversión. Los términos en el PPM deben definirse cuidadosamente para evitar conceptos erróneos. El PPM revela que el administrador de fondos de cobertura tiene la libertad de invertir fondos en valores difíciles de valorar, ocasionalmente invertir fuera de las estrategias establecidas y poner dinero en cualquier acción, bono, mercancía o derivado que genere la mayor cantidad de ingresos para el fondo. Las asignaciones y gastos de fondos, los períodos de bloqueo, los procedimientos de reembolso y los acuerdos en dólares también están cubiertos en el PPM. Para comenzar un fondo de cobertura sobre una base legal sólida, el PPM también debe revelar cualquier conflicto de intereses potencial o conocido.

No todos los inversores pueden participar en un fondo de cobertura. Para comenzar un fondo de cobertura, el administrador del fondo debe atraer inversores acreditados, con ingresos personales que excedan los $ 200,000 dólares estadounidenses (USD) o ingresos conjuntos que excedan los $ 300,000 dólares en los dos años anteriores a la oferta de inversión. Además, un inversor con un patrimonio neto individual o conjunto de más de $ 1,000,000 USD también puede calificar. Los ingresos pueden incluir sueldos, bonos, intereses, dividendos e ingresos de fideicomisos. Las sociedades, corporaciones y fondos fiduciarios también pueden considerarse inversores acreditados si el patrimonio neto de los socios, accionistas o el fideicomiso cumple con los requisitos mínimos.