En finanzas, ¿qué es un trato de club?

Las ofertas de clubes son estrategias de inversión en las que un grupo de firmas de capital privado trabajan juntas para obtener el interés de control en una empresa. En lugar de trabajar juntos para adquirir ese control, las empresas optan por unirse y agrupar los activos que se utilizan para organizar la compra de acciones. El acuerdo de un club tiene varios beneficios, incluida la capacidad de asumir proyectos más grandes y la reducción del riesgo que asume cada firma socia. Los críticos de este tipo de acuerdo de adquisición a veces tienen inquietudes que involucran el efecto del acuerdo sobre el retorno que reciben los accionistas y la posibilidad de que surjan conflictos de interés.

En términos de beneficios para los compradores, un acuerdo con el club hace posible que las empresas que participan en la sociedad limitada asuman proyectos de adquisición que serían difíciles, si no imposibles para las empresas de gestionar individualmente. Esto significa que un colectivo o sindicato de firmas de capital privado puede aportar recursos específicos a un bote común que luego se utiliza para obtener el control de compañías más grandes y más rentables. Intentar el mismo tipo de compra apalancada individualmente estaría fuera del alcance de una sola empresa, o pondría tanto estrés en sus recursos que la capacidad de participar en otros acuerdos se vería seriamente obstaculizada.

Otro beneficio clave del acuerdo del club es que las empresas involucradas pueden compartir el riesgo, en lugar de que una empresa asuma todo el riesgo. Típicamente, el grado o riesgo asignado a cada socio es proporcional a los recursos aportados para la adquisición de la participación controladora. Si bien esto puede limitar el rendimiento obtenido de la empresa, también significa que si el negocio no sale según lo planeado, las pérdidas para cada socio se mantienen al mínimo.

Si bien muchos consideran que el acuerdo con el club es una forma viable de hacer negocios, existen algunas preocupaciones en la comunidad empresarial con respecto al impacto de este tipo de adquisición tanto en la empresa objetivo como en el mercado general. Una preocupación importante es cómo la adquisición impacta el retorno que reciben los accionistas. Dependiendo de cómo se maneje la participación controladora y los planes finales de los socios que obtienen ese control, los rendimientos para los accionistas pueden verse afectados negativamente.

Del mismo modo, si el plan de acuerdo con el club es adquirir el negocio con el objetivo de vender toda la operación o incluso dividir la corporación en entidades más pequeñas que finalmente se venden, esto también podría crear una situación en la que la influencia del negocio en el El mercado está disminuido. Al mismo tiempo, si el objetivo es adquirir una participación mayoritaria y unir ese negocio con otros negocios que operan en el mismo mercado general, puede haber algunas preocupaciones sobre las curvas del mercado que eventualmente congelan a los competidores y limitan las opciones de los consumidores.