En finanzas, ¿qué es un libro público?

Un libro público es una lista completa de los pedidos realizados por el público para comprar o vender valores. El nombre es un poco engañoso, porque el libro en sí está cerrado. El "público" es una referencia al hecho de que contiene órdenes del público, no a la disponibilidad pública de los contenidos. Algunas bolsas de valores pueden usar una terminología diferente para referirse al libro público. En el Chicago Board of Options Exchange (CBOE), por ejemplo, el libro público se conoce como el libro oficial de pedidos.

Comúnmente, un libro público contiene órdenes limitadas. Las órdenes limitadas son órdenes con parámetros estrictos; colocar una orden límite le permite a alguien especificar un precio de compra máximo y un precio de venta mínimo para un valor determinado. Estos límites evitan que las personas sufran pérdidas. Sin embargo, también pueden dificultar el cumplimiento de un pedido. Si alguien está pidiendo demasiado u ofreciendo muy poco, una orden puede quedar sin completar hasta que el mercado cambie o el inversor acuerde cambiar los límites para facilitar un acuerdo.

Este listado lo mantiene un especialista o un miembro del personal conocido como el oficial del libro de pedidos, que no debe confundirse con el nombre alternativo del libro público utilizado en el CBOE. Cuando los miembros del público presentan pedidos, el especialista observa el tamaño del pedido y las especificaciones. Esta información se utiliza para completar los pedidos, y una vez que se completa, un pedido se retira del libro público.

Los creadores de mercado que facilitan el llenado de pedidos tienen acceso a las ofertas más altas y a los precios de venta más bajos del libro público. Esto les permite tener información que pueden usar para hacer tratos, conectando a las personas que desean comprar valores con personas que desean venderlos y viceversa. Sin embargo, detalles como el tamaño de los pedidos y el número de pedidos en el libro público están cerrados y disponibles solo para el miembro del personal que mantiene el libro.

En cualquier momento, el libro público proporciona información sobre los pedidos no completados actualmente. Cuando el mercado se mueve rápidamente, los pedidos pueden moverse rápidamente a través del libro a medida que las personas encuentran compradores y vendedores rápidamente. En un mercado lento, los pedidos pueden permanecer en el libro mientras el especialista trabaja para encontrar un tomador. El creador de mercado puede desempeñar un papel clave en este proceso haciendo coincidir y vender pedidos y facilitando acuerdos para mantener el mercado en movimiento.