En finanzas, ¿cuál es la duración efectiva?

La duración efectiva es un tipo de medición que se utiliza para estimar la cantidad de rendimiento de una inversión, lo que permite los posibles cambios en la tasa de interés que se aplica a la inversión. También conocida como duración empírica, la fórmula de duración básica a menudo se usa con bonos e inversiones similares donde se aplica una tasa de interés variable o variable. Si bien existen otros medios para calcular el rendimiento de una inversión que no tiene una tasa de interés fija, la duración efectiva se considera una de las más confiables.

Calcular la duración efectiva es especialmente importante si es probable que la inversión emita una parte del rendimiento periódicamente durante la vida del bono. Al definir la duración bajo consideración en términos del tiempo desde el último desembolso hasta la fecha en que se emitirá el próximo pago, es posible proyectar lo que sucederá con la tasa de interés prevaleciente en el ínterin. Calcular con precisión esta cifra ayuda al inversor a tener una buena idea de qué tipo de rendimiento esperar para el período y cómo ese rendimiento afectará el flujo de caja.

En la mayoría de los casos, una duración efectiva se expresa en términos de años. Esto se debe a que la mayoría de las inversiones que ofrecen un rendimiento basado en las tasas de interés se pagan en el momento del vencimiento o cada pocos años durante la vida de la garantía. Al intentar determinar la duración efectiva general de una inversión desde el punto de compra hasta el día en que se alcanza el vencimiento, a veces es útil considerar cada período en el que se calcula y emite un pago. Cuando no se prevé ningún retorno hasta que la inversión alcance el vencimiento, se considera como parte del cálculo toda la vida del valor.

Al igual que con cualquier herramienta utilizada para proyectar el retorno de una inversión, la duración efectiva es tan buena como la información utilizada para los cálculos. Por esta razón, se debe prestar especial atención a la compilación de los datos que se utilizarán en el proceso de cálculo. Cualquier imprecisión podría causar que la proyección se apague significativamente. Como ejemplo, si las proyecciones con respecto a los cambios en la tasa de interés durante el período considerado resultan inexactas, entonces los resultados de la duración efectiva no se cumplirán. Por esta razón, los inversores deben estar al tanto de cualquier cambio no anticipado a las tasas de interés, y estar preparados para recalcular la duración efectiva cuando y cuando esos cambios se hagan evidentes.