¿Qué son los retornos anormales?

En el mundo financiero, los rendimientos anormales son rendimientos reales que varían de los rendimientos esperados de los valores y otros instrumentos financieros. Los retornos anormales pueden ser positivos o negativos, y son una preocupación común para los inversores y otras personas involucradas en los mercados financieros. Los analistas financieros dedican una gran cantidad de tiempo y energía a predecir cuidadosamente el desempeño de los mercados financieros generales y los instrumentos financieros específicos para reducir el riesgo de retornos anormales negativos.

En un ejemplo simple de retornos anormales, se podría esperar que un mercado financiero crezca un 10%, y una acción específica dentro de ese mercado podría crecer un 20%, generando un rendimiento anormal del 10%. Por el contrario, la acción podría crecer en un cinco por ciento, creando un rendimiento anormal de cinco por ciento por debajo del rendimiento esperado. Los retornos anormales pueden involucrar una amplia variedad de mercados e instrumentos financieros, y pueden variar radicalmente, desde unos pocos puntos porcentuales hasta una diferencia notable y notable.

Varios cálculos entran en el proceso de desarrollo de los rendimientos esperados. Las consideraciones incluyen la historia del desempeño de un mercado, los problemas políticos en curso y las tendencias económicas generales. Calcular los rendimientos esperados puede ser un gran desafío, especialmente con mercados grandes y complejos que pueden ser muy vulnerables a una variedad de eventos. Los retornos anormales pueden ocurrir debido a eventos que sesgan el mercado, que van desde una corrida en una acción en particular que hace que el valor aumente hasta un desastre natural que provoca una disminución en los valores de las acciones.

Los retornos anormales consistentemente negativos son motivo de preocupación porque sugieren que los retornos esperados no se calculan correctamente y que un instrumento financiero en particular está experimentando cierta volatilidad. Los rendimientos positivos regulares también pueden ser motivo de preocupación, ya que pueden sugerir que un instrumento financiero está sobrevaluado y en riesgo de colapsar su valor, o que se está produciendo una falsificación de los registros de rendimiento. Esto es especialmente cierto cuando los rendimientos siguen una tendencia ascendente constante con poca variación en el crecimiento; un instrumento financiero rara vez crecerá en la misma cantidad cada año, por ejemplo, y los retornos anormales que siguen patrones sospechosamente regulares pueden ser una señal de travesuras financieras.

A veces, un análisis de retornos anormales puede explicar por qué ocurrieron. Los eventos económicos catastróficos, los cambios políticos repentinos y los problemas ambientales como las sequías pueden afectar el desempeño de los mercados financieros y los instrumentos individuales dentro de esos mercados. En otras ocasiones, las causas detrás de las variaciones entre los rendimientos esperados y los reales no pueden explicarse fácilmente; Los mercados pueden ser volubles y, a veces, se comportan de manera muy errática.