¿Qué son las ganancias en efectivo por acción?

El desempeño financiero de una empresa puede medirse observando lo que se conoce como ganancias en efectivo por acción. Esto calcula el efectivo que la empresa genera de sus operaciones durante un período contable o flujo de efectivo operativo. Para obtener ganancias en efectivo por acción, el flujo de efectivo operativo se divide por el número de acciones en la empresa. Esta medida normalmente usaría las acciones totalmente diluidas, o el número de acciones que podrían mantenerse si los instrumentos como opciones y warrants se convierten en acciones por parte de quienes los poseen. Las ganancias en efectivo por acción son diferentes de las ganancias básicas por acción, porque la primera utiliza el flujo de efectivo como una medida en lugar de una ganancia.

Para llegar a la cifra de efectivo que surge de las operaciones comerciales, es necesario incluir elementos no monetarios en las ganancias. Es probable que las partidas primarias no monetarias sean la depreciación de activos fijos, la amortización de arrendamientos o fondos de comercio y las deducciones por deterioro de activos. La inclusión de estos elementos en la cifra de ganancias operativas proporciona una cifra de ganancias netas en efectivo.

Las ganancias en efectivo por acción son una medida que utiliza ganancias por acción totalmente diluidas. La cifra incluye las acciones mantenidas por los inversores en el momento en que se realiza el cálculo, así como el número total de acciones que estarían en manos de los inversores si todos los inversores con warrants u opciones para comprar acciones o convertir su participación en acciones fueran ejercer este derecho. La cifra de ganancias por acción totalmente diluida se utiliza porque es una medida más conservadora de las ganancias potencialmente disponibles para los accionistas.

Es útil conocer las ganancias de efectivo por acción, porque la cifra de efectivo generada en un período contable no depende tanto de juicios subjetivos como la cifra de ganancias. La ganancia por un período puede depender de la estructura de capital de la compañía, la política de depreciación, la política de amortización de activos intangibles y las decisiones de arrendamiento o compra de activos. La cifra de efectivo generado es más independiente de estos juicios y políticas contables. Al igual que con todos los índices contables y financieros, el número de ganancias en efectivo por acción es más útil cuando se utiliza para comparar el desempeño de una empresa con sus competidores en la misma industria, o para comparar el desempeño de una empresa en dos períodos diferentes. Los inversores que realizan este tipo de comparación deben asegurarse de que están comparando la misma proporción en cada compañía, ya que las diferentes medidas de ganancias por acción se calculan de diferentes maneras.