¿Qué son los derivados de crédito?

Un derivado de crédito es un tipo de acuerdo de derivados que permite a las partes comprar y vender protección en productos de crédito. En virtud de un contrato de derivados de crédito, una parte generalmente vende todos o parte de los riesgos de crédito asociados con un producto de crédito o un paquete de productos de crédito a otra parte. La entidad que vende el riesgo generalmente retiene la propiedad del producto de crédito, incluso después de que el riesgo de crédito se haya transferido a la entidad que asume el riesgo. Los derivados de crédito pueden proporcionar a las entidades formas de crear o reducir la exposición crediticia asociada con el incumplimiento de préstamos, la ejecución hipotecaria, la quiebra o la tasa de interés y los movimientos del tipo de cambio.

Por ejemplo, el Banco A puede creer que ha suscrito varios préstamos a plazos de alto riesgo con varios clientes. Para ayudar a reducir la exposición crediticia asociada con los préstamos, el Banco A puede celebrar un acuerdo de derivados de crédito con el Banco B. De conformidad con ese acuerdo, todo o parte del riesgo de crédito asociado con este paquete de préstamos puede transferirse al Banco B. Aunque los préstamos permanecerán en el balance del Banco A, la exposición crediticia pertenecerá al Banco B. El Banco B aceptará asumir el riesgo a cambio de una comisión pagada por el Banco A.

En el mercado de derivados de crédito, se pueden transferir varios productos de crédito entre compradores y vendedores. Los riesgos crediticios asociados con los activos crediticios, como préstamos o hipotecas, son productos crediticios comúnmente negociados. Las partes también pueden celebrar contratos de derivados de riesgo de crédito que cubran la exposición crediticia genérica. Por ejemplo, una entidad puede desear transferir algunos o todos los riesgos crediticios asociados con su propia bancarrota.

Las entidades que deseen comprar o vender riesgo de crédito pueden participar en el mercado de negociación de derivados de crédito. Los bancos, los fondos de cobertura o las compañías de seguros son partes que con frecuencia aceptan asumir el riesgo asociado con los productos de crédito. Los productos derivados de crédito negociados pueden incluir productos de incumplimiento crediticio, swaps de incumplimiento crediticio y obligaciones de deuda garantizadas.

Si bien existe una variedad de acuerdos de derivados de crédito, algunos de los tipos más comunes incluyen swaps, opciones y futuros. Los swaps de derivados de crédito son acuerdos para intercambiar una corriente de flujo de efectivo contra otra corriente en una fecha establecida en el futuro o antes, en función de un cálculo establecido. Bajo un contrato de derivados de opciones, una parte asegura el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo en una fecha futura y a un precio establecido en el momento en que se celebra el contrato. Un acuerdo de derivados de futuros es un contrato para transferir un activo en una fecha establecida en el futuro o antes, según un precio establecido en el momento en que se celebra el contrato.