¿Qué son los modelos de precios derivados?

Los modelos de precios de derivados son técnicas utilizadas por los inversores para tratar de encontrar una medida objetiva del verdadero valor de un derivado. Esto se compara con su precio real de mercado para ver si representa una inversión digna. Cada modelo tiene en cuenta diferentes factores conocidos que afectan la derivada. Mientras que los modelos de precios derivados operan de manera objetiva, la selección de los factores cubiertos por el modelo es en sí subjetiva.

Un derivado es un acuerdo financiero basado en un activo subyacente. En la mayoría de los casos, este acuerdo se basa en una transacción que tendrá lugar en una fecha futura que involucre el activo, pero con un precio fijado por adelantado. La diferencia entre el precio acordado para la transacción y el precio real de mercado del activo subyacente en el momento de la transacción generalmente determina qué parte del negocio obtiene ganancias. Los ejemplos de derivados incluyen contratos de futuros, acuerdos de opciones y swaps. Una vez que se realiza un acuerdo de derivados, las partes involucradas pueden vender sus intereses en él, lo que se conoce como negociación del contrato.

Alguien que esté considerando comprar un derivado deberá determinar un precio aceptable a pagar, teniendo en cuenta el riesgo que presenta el acuerdo y las posibles recompensas. Una forma de hacerlo es usar modelos de precios derivados. Estos intentos de determinar cuál sería un precio "justo" para el derivado en el momento actual. Esto se puede comparar con el precio de mercado actual para el derivado, que está determinado por la demanda y la oferta.

Uno de los modelos de precios derivados más conocidos es el Modelo de precios de opciones Black-Scholes. Esto tiene en cuenta seis factores. Estos factores son: cuánto tiempo le queda al derivado antes de la fecha de la transacción, el precio actual del activo subyacente, el precio de transacción fijo bajo el derivado, qué dividendos se está perdiendo el inversor al comprar un derivado en lugar del activo subyacente en sí, el interés ahorrado al no tener que pagar el activo subyacente de inmediato, y la volatilidad del activo subyacente.

Si bien el concepto del modelo es relativamente simple, las matemáticas utilizadas para realizar el cálculo son relativamente detalladas, y la producción de un gráfico que muestra el rango de precios "justos" potenciales implica un gráfico tridimensional. Afortunadamente, los programas de computadora hacen que sea mucho más fácil calcular valores utilizando modelos de precios derivados. Dichos programas también permiten variaciones en los modelos, ya sea que eso signifique cambiar a un modelo completamente nuevo o ajustar un modelo existente para dar mayor énfasis a un factor individual.