¿Qué son los derivados internacionales?

Los derivados internacionales son instrumentos financieros negociados a través de las fronteras nacionales. Una derivada es un objeto cuyo precio está inextricablemente vinculado al precio de otro objeto, generalmente una mercancía o un valor. La mayoría de los derivados han estado disponibles para la comunidad internacional durante décadas, pero el uso generalizado de Internet para el comercio ha hecho que los derivados internacionales sean realmente internacionales.

Los derivados modernos más extendidos son los futuros sobre materias primas y las opciones sobre esos futuros. Los contratos de futuros son derivados porque su precio está vinculado al precio del producto básico subyacente, ya sea grano, petróleo crudo o uno de los otros 30 productos que se comercializan activamente. Los futuros se consideran derivados internacionales porque el precio se ve afectado por factores globales. Por ejemplo, la sequía severa en los campos de trigo de Rusia hará que el precio de los futuros del trigo se dispare en Chicago, Londres o Shangai, y la guerra en el Medio Oriente hace que el precio del petróleo crudo y los futuros del petróleo crudo aumenten considerablemente en todo el mundo.

Los futuros de materias primas son los derivados más antiguos. La Junta de Comercio de Chicago (CBOT) se formó en 1848 con el propósito de intercambiar granos y contratos de granos. Esos contratos pronto se estandarizaron con respecto a la cantidad de grano en cada contrato, la calidad del grano, el punto de entrega del grano y el mes y día de entrega. Todo lo que quedaba para que los compradores y vendedores negociaran era el precio. En un movimiento innovador, el CBOT puso a disposición del público las ofertas, ofertas y precios negociados.

A principios del siglo XX, la mantequilla, los huevos, los cerdos y el ganado se comercializaban como futuros en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME). En 1971, las monedas del mundo fueron oficialmente desvinculadas del oro, y el CME estableció futuros sobre monedas, los primeros derivados intrínsecamente internacionales. Los futuros ahora incluyen electricidad, clima, metales preciosos, petróleo, finanzas y muchos otros, y se comercializan en todo el mundo en Internet. La transparencia del descubrimiento de precios, el conocimiento de cuántos contratos están pendientes en un momento dado y la capacidad de los reguladores para rastrear transacciones para evitar fraudes o violaciones de reglas ha creado un mercado para derivados internacionales en el que el mundo está dispuesto a participar.

Las ofertas de deuda garantizada (CDO) creadas por gigantes bancarios y de seguros de finales del siglo XX y principios del XXI también son derivados internacionales. A diferencia de los mercados públicos, estos mercados no estaban regulados y estaban mal documentados. Ningún banquero sabía qué tan grande era el mercado, qué fracción del valor nominal estaba representada por la garantía real, o si la contraparte de una operación podría realizar, en caso de emergencia. El mercado de CDO, opaco, no regulado y sin una cámara de compensación central como las que proporcionaron éxito a los derivados internacionales regulados, colapsó rápidamente con resultados potencialmente catastróficos para las economías del mundo.