¿Qué son los futuros gestionados?

Las cuentas de futuros administrados son un tipo de cuenta que tiene contratos de futuros, opciones de futuros y, a veces, futuros de valores gubernamentales. Estas cuentas pueden tener contratos de futuros en materias primas, divisas y tasas de interés, así como en acciones. Una cuenta de futuros gestionados se considera una inversión alternativa, por lo que es adecuada para un inversor sofisticado con un profundo conocimiento del comercio de futuros. Los futuros administrados se consideran algunos de los fondos de cobertura originales.

Las cuentas de futuros administrados son similares a los fondos mutuos, ya que son esencialmente una canasta de inversiones que se monitorean de cerca, y los activos de bajo rendimiento se liquidan y reemplazan con activos que se espera que tengan un mejor rendimiento. Un profesional que administra una cuenta de este tipo se llama asesor de comercio de productos básicos. Los asesores de comercio de productos básicos pueden ganar un porcentaje del tamaño total de la cuenta que administra, o puede recibir un porcentaje de las ganancias por su trabajo. Los activos que se incluyen en estas cuentas son muy líquidos y están altamente regulados, y los asesores que los comercializan están muy controlados por los reguladores. En los Estados Unidos, estos asesores deben registrarse en la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), que forma parte de la Asociación Nacional de Futuros (NFA).

Si bien pueden tener algunas similitudes, la principal diferencia entre las cuentas de futuros administrados y los fondos mutuos es que las cuentas de futuros administrados pueden mantener posiciones largas y cortas en futuros, así como opciones en contratos de futuros. Los fondos mutuos no pueden mantener posiciones cortas u opciones, y no pueden mantener posiciones en mercados de futuros. Los asesores de comercio de productos básicos que administran estos fondos tienden a participar en el comercio a corto plazo, que es otra diferencia entre ellos y los fondos mutuos.

Las estrategias utilizadas para administrar este tipo de cuentas pueden ser complejas y variadas. Muchos gerentes usan el seguimiento de tendencias, que rastrea las tendencias de las inversiones disponibles. El gerente compra los futuros que están marcando nuevos precios altos y vende los que están marcando nuevos precios bajos. Algunos gerentes también consideran un análisis fundamental de los activos subyacentes, escriben opciones para cubrir posiciones o emplean estrategias de arbitraje.

Los futuros administrados tienden a no correlacionarse con las inversiones tradicionales, como fondos mutuos, acciones y bonos. Para el inversor sofisticado, esto puede reducir la volatilidad en la cartera general. Por ejemplo, el rendimiento de las acciones y bonos tiende a disminuir durante los períodos de inflación, mientras que los futuros administrados tienden a tener mayores rendimientos durante el mismo período de tiempo.