¿Qué son la calidad de las ganancias?

Calidad de ganancias es un término que describe cómo se perciben o reconocen las ganancias. La idea es no solo dar cuenta de la cantidad total de ganancias, sino comprender cómo se realizaron esas ganancias. En general, este tipo de distinción puede ayudar a identificar si las ganancias se deben a un mayor volumen de ventas o si las ganancias se deben a ajustes realizados por inflación o como resultado de algún tipo de estrategia contable.

Cuando la calidad de las ganancias se debe a un aumento en el volumen de ventas generado por una empresa que también resulta en un mayor flujo de caja, la calidad se identifica como alta calidad. Lo mismo se aplica si la empresa aumenta las ganancias al encontrar formas de reducir los costos de producción y al mismo tiempo mantener el mismo nivel de producción y volumen de ventas. En ambos escenarios, la compañía puede mejorar su balance final y, por lo tanto, es más fuerte desde el punto de vista financiero.

La calidad de las ganancias también puede reflejar situaciones en las que algún tipo de factor externo ha influido en la naturaleza de las ganancias de la empresa. Los cambios en la economía general son uno de los factores más comunes que se relacionan con este aspecto de calificar la naturaleza de las ganancias. En particular, la tasa de inflación tendrá algún impacto, ya que si bien la inflación puede elevar los precios de cada unidad vendida, existe una buena probabilidad de que disminuya la cantidad real de unidades vendidas. Esto puede crear una percepción de que la empresa parece estar ganando más, cuando de hecho tiene que absorber costos de producción más altos y vender menos unidades.

Los métodos de contabilidad también pueden afectar la calidad de las ganancias. Utilizando principios de contabilidad generalmente aceptados, a veces es posible mejorar los aspectos positivos de la situación del flujo de caja, creando una percepción de que la empresa está en mejores condiciones financieras de lo que realmente está. Esto a veces se gestiona subestimando el flujo de caja durante los años buenos y reservando ese extra para aplicar durante un año en que las ventas están bajas. Si bien es legal en muchas partes del mundo, este tipo de contabilidad del tarro de galletas puede ser algo engañoso para los inversores y, por lo tanto, crear esperanzas poco realistas para el rendimiento futuro del negocio.

Comprender la naturaleza de la calidad de las ganancias puede ayudar a las empresas a tener una mejor idea de su verdadero valor fiscal. En una situación en la que la compañía muestra ganancias aparentemente sólidas, existe una buena posibilidad de que las acciones emitidas por la compañía aumenten de valor. Si esa fortaleza se debe al aumento de las ventas o la disminución de los costos de producción, el aumento de precio de las existencias está justificado. Si las fuertes ganancias se deben a la inflación o incluso a algún tipo de proceso contable, las acciones pueden estar sobrevaloradas, una situación que puede generar problemas para el negocio en algún momento futuro.