¿Cuáles son los mejores consejos para acortar bonos?

El cortocircuito exitoso de los bonos requiere un análisis muy cuidadoso de las condiciones prevalecientes del mercado para identificar correctamente los bonos que probablemente tengan un rendimiento inferior, y requiere un tiempo cuidadoso para cosechar los mayores beneficios de hacer esta identificación. Una posición corta en bonos también requiere una atención cuidadosa a las tasas de interés asociadas a los bonos bajo consideración. Los instrumentos financieros correctos también deben seleccionarse para facilitar la venta en corto de bonos. En algunos casos, esto implicará la venta en corto real de bonos, mientras que en otros implicará la venta en corto de fondos cotizados en bolsa o ETF.

Al igual que con cualquier venta en corto, los bonos en corto es esencialmente una apuesta negativa, una apuesta contra el valor de un activo. Cualquier bono cuyo precio es probable que caiga, y sobre el cual la tasa de interés aumentará, es un buen candidato para la venta en corto. Un análisis cuidadoso del mercado a veces puede revelar corporaciones o naciones cuya deuda probablemente estará bajo presión o que pronto enfrentará obstáculos adicionales para endeudarse. La deuda soberana es a menudo un buen candidato para las ventas en corto, ya que estos valores se mantienen ampliamente y generalmente se negocian activamente y porque la información sobre las condiciones económicas que afectan a las naciones en su conjunto está ampliamente disponible. La calificación de los bonos a veces puede ser un indicador útil de la calidad de los bonos, pero esta información generalmente ya tiene un precio en el mercado.

Las tasas de interés son un factor crucial a considerar cuando se piensa en cortocircuitar bonos. Al acortar acciones, un inversor solo es responsable del eventual aumento o disminución del precio de las acciones que ha prestado para acortar. Sin embargo, al poner en corto un bono, un inversor debe planear cubrir el interés continuo producido por el bono y pagar ese interés al propietario original del bono. El papel del interés en los bonos en corto tiende a favorecer las ventas en corto de bonos cuyos valores probablemente colapsen más temprano que tarde. Las ventas a corto plazo de bonos a largo plazo pueden ser propuestas muy caras, al igual que el cortocircuito de bonos de alto rendimiento.

Un enfoque alternativo útil para la venta en corto directa de bonos es la venta en corto de acciones en ETF basadas en bonos. Dado que los ETF pueden comprarse y venderse como acciones, la venta en corto de estos valores es una forma fácil para que los inversores realicen en corto los bonos sin necesidad de entrar en los arreglos algo más complicados necesarios para realmente acortar los bonos directamente. Este método de cortocircuito de bonos permite una focalización de inversión buena pero no siempre perfecta. Se puede acceder a la deuda soberana de la mayoría de las naciones mediante la negociación de ETF, pero la deuda de corporaciones o estados individuales no siempre es accesible, y los inversores que siguen este enfoque pueden necesitar reducir una categoría completa de deuda.