¿Cuáles son las diferencias entre el valor actual neto y la tasa interna de rendimiento?

El valor actual neto y la tasa interna de rendimiento son medidas utilizadas para evaluar una inversión potencial o un proyecto de capital. Ambas medidas implican el uso de un flujo de entradas y salidas de efectivo esperadas para determinar si una inversión es aceptable. El valor actual neto (VAN) indica lo que vale el potencial de ingresos de un proyecto al comienzo, mientras que la tasa interna de rendimiento (TIR) ​​produce un porcentaje de crecimiento.

Si bien los cálculos para el valor presente neto y la tasa interna de rendimiento comienzan con los mismos datos, la TIR muestra cuán rentable será un proyecto cuando el VPN sea igual a cero. La tasa interna de rendimiento también se conoce como tasa de descuento. Al comparar proyectos potenciales, a menudo se supone que una tasa de rendimiento interna más alta indica la mejor opción.

Otra forma de evaluar la tasa interna de rendimiento es interpretarla como la tasa mínima de rendimiento que es aceptable. Dado que el cálculo supone que el valor presente neto es cero, la TIR es la menor cantidad de rendimiento que un inversor podría esperar recibir. Esto se basa en el principio de que el ingreso descontado futuro de la inversión menos la salida de efectivo inicial del proyecto no tendría ningún valor actual.

La tasa interna de rendimiento podría verse como el punto de equilibrio de una inversión. La principal debilidad del cálculo es que supone que la inversión no generará una ganancia o pérdida en efectivo. La TIR también se calcula bajo el supuesto de que los ingresos futuros ocurrirán en ciertos hitos y valores monetarios a lo largo de la vida del proyecto. Si alguno de esos factores cambia, puede alterar la tasa de descuento real.

El cálculo del VPN se usa para descontar todos los pagos de ingresos futuros basados ​​en una tasa de retorno predeterminada. Por ejemplo, si un inversor requiere un rendimiento mínimo del 5%, cada uno de los pagos de ingresos futuros se descontará utilizando este porcentaje para llegar al valor actual. Todos los pagos de ingresos futuros con descuento se suman y restan de la salida de efectivo inicial del proyecto para llegar al valor presente neto.

Al evaluar un grupo de proyectos o inversiones de capital potenciales, se supone que un valor presente neto más alto es favorable. El principio detrás de esta suposición es que un proyecto que vale más hoy generará mayores beneficios financieros que un proyecto con un valor actual más bajo. Como ya asume una cierta tasa de rendimiento, el método de VPN indica el valor monetario del pago de ingresos esperado de una inversión. Sin embargo, la tasa de rendimiento predeterminada podría no ser la tasa de rendimiento real de un proyecto, ya que esto podría fluctuar a lo largo de la vida útil del proyecto.