¿Cuáles son los diferentes tipos de sistema de comercio de opciones sobre acciones?

Un sistema de comercio de opciones sobre acciones apuesta si la volatilidad aumentará o disminuirá. Para el observador casual, las opciones parecen ser apuestas sobre si la acción aumentará o disminuirá, pero en realidad son apuestas sobre si el precio aumentará o disminuirá más rápido de lo esperado. En otras palabras, los compradores de call están apostando que los precios de las acciones aumentarán más rápido de lo que está incluido en la prima, mientras que los compradores de put están apostando que los precios caerán más rápido de lo previsto cuando se estableció la prima.

Todas las ligeras variaciones en un sistema de comercio de opciones sobre acciones producen una gran cantidad de posiciones complejas con nombres como mariposas, cóndores de hierro y mariposas inversas. Estas posiciones complejas suelen ser un esfuerzo para hacer una apuesta de volatilidad pura con indiferencia en cuanto a la dirección. Todas estas estrategias pueden ser exitosas si uno no tiene que pagar comisiones. Es bastante fácil para una posición compleja generar costos de comisión tan grandes que incluso si la acción subyacente se comporta como se espera, el operador pierde dinero. Si la acción subyacente no se comporta como se esperaba, el operador pierde aún más dinero.

Una de las frases de moda del comercio de opciones es "delta neutral". En las opciones, eso es esencialmente lo mismo que apostar que la volatilidad disminuirá. Según la teoría, si un sistema de comercio de opciones sobre acciones reequilibra constantemente sus carteras para permanecer neutral en delta, con el tiempo las primas se acumularán en la cuenta que el sistema está negociando, independientemente de la forma en que se mueven las acciones que subyacen a las opciones. Hay dos problemas principales con un enfoque neutral delta: las comisiones y la naturaleza un tanto cíclica de la volatilidad. Apostar a que la volatilidad disminuirá puede ser muy difícil y costoso de mantener cuando la volatilidad aumenta.

Un enfoque final que puede usar un sistema de comercio de opciones sobre acciones es buscar en el fondo de las posiciones de dinero que están mal valoradas. Teóricamente, los precios incorrectos de las opciones de dinero fuera de lo común son comunes por razones que tienen que ver con la matemática de los precios de opciones. La teoría es que uno comprará estas opciones baratas, inevitablemente se les pagará a largo plazo cuando la volatilidad aumente lo suficiente como para hacerlas valiosas. La capitalización de la fijación de precios de opciones requiere una inmensa cantidad de dinero y un período de tiempo muy largo. Uno puede comprar todas las opciones con precios muy altos en el mercado y no obtener ganancias durante años, como lo ha hecho al menos un gran fondo.