¿Qué son las sábanas rosadas?

Contrariamente a la percepción pública, las Pink Sheets no son una bolsa de valores. Las Pink Sheets son un servicio de cotización diseñado para ayudar en el comercio de acciones de bajo costo en su mayoría no reguladas conocidas como acciones de centavo. El nombre deriva de sus días como National Quotation Board (NQB), cuando los precios de las acciones se publicaron en hojas de papel rosa.

El NQB fue fundado en 1913. En su día, el NQB fue un verdadero pionero del mercado; Utilizando las tecnologías de comunicaciones más avanzadas disponibles, reunió y difundió cotizaciones de acciones de más de cuatro docenas de ciudades de los Estados Unidos. En 1963, la Cámara de Compensación de Comercio compró el NQB. Se dejó de hacer hincapié en la tecnología y el rápido intercambio de información, y en poco tiempo el NQB se había reducido a la publicación de revistas mensuales. Esto condujo directamente a la formación de la Asociación Nacional de Distribuidores de Valores (NASD) y el Mercado de Valores Nasdaq, ya que NQB ya no estaba cubriendo la necesidad de cotizaciones en tiempo real de acciones ligeramente negociadas.

En 1997, el NQB se reorganizó bajo una nueva administración y, en un guiño a su herencia, pronto cambió su nombre a Pink Sheets, LLC. Un servicio de cotización electrónica se estableció poco después.

Es irónico que las Pink Sheets, ampliamente vistas como una fuente de fraude bursátil aparentemente interminable, alguna vez fueron pioneras en la regulación del mercado. Cuando la SEC se estableció por primera vez en 1933, tenía estándares más bajos que los impuestos por el NQB.

Hoy la situación es considerablemente diferente. Pink Sheets, LLC tiene mucho cuidado de describirse como un servicio de cotización y no como una bolsa de valores. No califican a los corredores, y no imponen ningún requisito regulatorio a las compañías cuyas acciones cotizan. Todo lo que se requiere para que una acción, prácticamente cualquier acción, incluya sus cotizaciones en Pink Sheets es la información de contacto de la compañía y un corredor dispuesto a hacer un mercado en la bolsa. Es un ejemplo canónico de un mercado de advertencia de emptor.