¿Cuáles son los pros y los contras de la deuda convertible?

La deuda convertible se refiere a los acuerdos de préstamo que incluyen una disposición que permite al acreedor convertir la deuda en una participación accionaria en una propiedad o en una empresa que cotiza en bolsa. Para los acreedores, las ventajas de la deuda convertible incluyen un riesgo principal mínimo y la oportunidad de crecimiento, mientras que las desventajas incluyen pagos de bajos ingresos. Una deuda convertible es menos costosa para un deudor a corto plazo, pero a largo plazo podría resultar bastante costosa.

En muchos casos, los acuerdos de deuda convertible toman la forma de ofertas de bonos corporativos. Los tenedores de bonos tienen la oportunidad de cambiar estas deudas en acciones de la compañía en una fecha específica en el futuro. Si la empresa se declara en quiebra antes de la conversión, los reclamos de los tenedores de bonos sobre los activos de la empresa se liquidan antes de que los accionistas tengan la oportunidad de reclamar cualquier activo. Por lo tanto, las deudas convertibles exponen a los inversores a niveles más bajos de riesgo principal que las acciones. Además, si la empresa continúa creciendo, los tenedores de bonos experimentan la ventaja del crecimiento de la empresa al convertir la deuda en patrimonio.

En el ámbito de la inversión, los niveles reducidos de riesgo normalmente van acompañados de un potencial de ingresos reducido. Por lo tanto, los rendimientos pagados en deudas convertibles son mucho más bajos que en los productos de bonos estándar. Además, si bien los bonos convertibles son inversiones relativamente seguras, en muchos casos, tanto los tenedores de bonos como los accionistas pierden parte o la totalidad de su inversión cuando una empresa se declara insolvente. Algunos bancos emiten productos hipotecarios convertibles que proporcionan al banco una parte de la propiedad del prestatario. Cuando los precios de la vivienda están subiendo, estos préstamos son atractivos para los prestamistas; Si los precios de la vivienda caen, el saldo de la deuda puede exceder el valor de la propiedad.

Las empresas pueden mantener bajos los costos de los préstamos emitiendo bonos convertibles en lugar de bonos estándar, ya que los pagos de intereses de estas deudas son mucho más bajos que los de las deudas convencionales. A largo plazo, los acuerdos de deuda convertible pueden resultar costosos para los emisores de deuda si la empresa aumenta su valor y el acreedor decide activar la opción de conversión. Los acuerdos de conversión permiten al acreedor cambiar los bonos por un número específico de acciones, pero cuanto más valen esas acciones, más dinero perderá el emisor de la deuda como resultado de la conversión.

Los prestatarios que obtienen hipotecas convertibles a menudo pagan tasas de interés más bajas que las personas que solicitan préstamos convencionales. A corto plazo, esto significa que estos prestatarios pueden financiar propiedades costosas mientras mantienen bajos sus pagos mensuales. A largo plazo, si los precios de las propiedades aumentan, gran parte del patrimonio del propietario se pierde para el prestamista como resultado de la conversión de la deuda.