¿Cuáles son los pros y los contras de las acciones obligatorias?

Las acciones de obligaciones tienen cualidades similares tanto a los bonos como a las acciones preferentes, lo que le otorga ventajas generales sobre las acciones comunes, en la mayoría de los casos. Dos de las principales similitudes de las acciones de obligaciones con acciones preferentes son pagos programados, fijos o dividendos hechos al accionista y, en el caso de liquidación de la compañía, los accionistas de obligaciones estarán por delante de los accionistas de acciones ordinarias para recibir un reembolso de la venta. de los activos de la empresa. El principal aspecto negativo es que no está respaldado legalmente por activos o colaterales de la compañía y se considera un patrimonio neto en lugar de un instrumento de deuda. Esto significa que está garantizado solo en la solvencia y reputación crediticia de la compañía, y, si la compañía es liquidada, primero se paga a los acreedores, luego a los tenedores de bonos tradicionales, luego a los tenedores de obligaciones y acciones preferentes. En este punto, puede que no quede capital para reembolsar a los accionistas con obligaciones, a pesar de que reciben prioridad sobre su grupo más grande de accionistas comunes.

Los bonos no garantizados son tan similares a las acciones de obligaciones en los Estados Unidos que los términos a menudo se consideran intercambiables. Ambas inversiones son una forma de comprobante que reconoce la deuda de una empresa sin tener que reclamar los activos de la empresa si falla. Debido a esto, las acciones de obligaciones a menudo son emitidas por corporaciones muy grandes y estables, y gobiernos nacionales que pueden respaldar los instrumentos financieros basados ​​únicamente en su reputación. En el caso de un gobierno, si se produce una crisis financiera, la nación simplemente puede imprimir más dinero para asegurar a los tenedores de bonos u obligaciones de su liquidez y solvencia financiera. Esto le permite a una compañía pedir dinero prestado emitiendo obligaciones, sin tener que respaldar el préstamo con la garantía de la compañía.

Uno de los inconvenientes de este tipo de inversiones en acciones es que no otorgan al accionista ningún derecho de voto en la empresa, lo que también es cierto en general respecto de las acciones preferentes. A pesar de esta limitación, las obligaciones convertibles pueden ser convertidas por el accionista a acciones ordinarias, lo que conlleva derechos de voto. Las limitaciones de los instrumentos de deuda no garantizados, como las obligaciones, aumentarán la frustración de los inversores a quienes no se les paga si surgen problemas de liquidación de la compañía, pero el emisor no los tiene en cuenta de esta manera. En cambio, son vistos como una forma de financiamiento de deuda a largo plazo para el crecimiento de la compañía. El accionista de obligaciones es un prestamista para el emisor, como un banco, y los dividendos pagados son un tipo de interés sobre la acción en sí, que actúa como una forma de préstamo no garantizado para la empresa.

Las definiciones de obligaciones varían de un país a otro. En los Estados Unidos, se parece mucho a los bonos no garantizados, mientras que en el Reino Unido las obligaciones a menudo están garantizadas y, en los países asiáticos, las obligaciones se comparan con las hipotecas. También hay varias subcategorías de obligaciones, incluidas las obligaciones del gobierno, comúnmente conocidas como bonos del Tesoro (T-Bond) o letras del Tesoro (T-Bill), y obligaciones intercambiables, que son similares a las obligaciones convertibles con la excepción de que pueden solo se canjeará por acciones ordinarias en compañías subsidiarias o afiliadas a la que las emitió.