¿Qué es un valor de punto base?

Un valor de punto base es una medición de los efectos de los cambios en los rendimientos sobre el valor de los instrumentos financieros. Se utiliza en el mercado de bonos para calcular el efecto que un pequeño cambio en las tasas de interés tendría sobre el valor de un bono en particular. El valor del punto base de los bonos es importante porque permite a los inversores medir el riesgo de tasa de interés al que están expuestos por la compra de un bono en particular.

Los puntos básicos son unidades de medida utilizadas para describir los cambios en las mediciones financieras. Se usan en discusiones de porcentajes, y 1 punto base es 1/100 de un punto porcentual. Los inversores usan puntos básicos en lugar de porcentajes porque los porcentajes pueden ser engañosos. Por ejemplo, un aumento del 1 por ciento en la tasa de interés podría significar que la tasa de interés aumentó del 2 al 3 por ciento, o podría significar que la tasa en sí aumentó un 1 por ciento del 2 por ciento al 2.02 por ciento.

El término "punto base" se usa comúnmente en relación con las actividades de la Reserva Federal. Por ejemplo, si la Fed decide elevar la tasa de interés del 2.00 por ciento al 2.25 por ciento, las noticias financieras informarán que la Fed aumentó las tasas de interés en 25 puntos básicos. Los puntos básicos también describen la relación entre una tasa y su punto de referencia; una tasa, por ejemplo, podría establecerse en un cierto número de puntos básicos por encima de un punto de referencia para que se mueva con su tasa subyacente pero mantenga la misma distancia. El término también se usa para discutir cambios en los porcentajes en otros mercados financieros, como los cambios en el rendimiento de los bonos.

El rendimiento de un bono es la tasa de descuento implícita revelada por el precio de mercado de un bono y su flujo de pago. El flujo de pago de un bono se describe en el contrato de bonos, por lo que no cambia debido a las condiciones del mercado. El rendimiento, sin embargo, puede cambiar como resultado de cambios en el precio. El rendimiento se calcula utilizando el precio, y si el precio de un bono aumenta, entonces su rendimiento es más bajo que antes del cambio de precio.

La relación inversa entre el precio del bono y el rendimiento significa que un aumento en el rendimiento disminuye el valor del bono; El valor del punto base le dice a los inversores la magnitud de ese efecto. El valor del punto base se calcula calculando el rendimiento de un bono, sumando 1 punto base y volviendo a conectar ese número a la misma fórmula para obtener el precio que tendría el bono si el rendimiento fuera 1 punto base más alto. La diferencia entre ese precio y el precio de mercado del bono es el valor del punto base del bono. Esta cifra es fácil de calcular, pero también es fácil cometer errores al hacer los cálculos con frecuencia con estructuras de enlace complicadas. Esta es la razón por la cual las instituciones financieras calculan continuamente los valores de los puntos base utilizando software financiero en las computadoras.