¿Qué es un piso de enlace?

Un piso de bonos es la disminución máxima en el valor que puede experimentar una emisión de bonos dada, al permitir el resto del reembolso del principal y cualquier otro interés futuro que deba el bono entre el momento presente y el punto de vencimiento. El término también se usa para referirse al valor mínimo o mínimo de una cartera como se define en algún tipo de seguro de cartera de proporción constante. En este escenario, el nivel definido en el seguro protege al inversor de experimentar pérdidas más allá de cierto punto.

Como un piso de bonos se relaciona con emisiones de bonos convertibles, el establecimiento de esta cantidad mínima de valor ayuda a aumentar el atractivo de este tipo de bonos para los inversores. Al proteger a los compradores de bonos de al menos una parte del posible movimiento a la baja en el precio de las acciones del activo subyacente, los inversores pueden estar seguros de obtener al menos esta tasa mínima de rendimiento durante la vida del bono. Al mismo tiempo, los bonos convertibles ofrecen el potencial de aumentar su valor si el activo subyacente se aprecia en valor, cuando y cuando los inversores eligen ejercer el derecho de convertir esos bonos.

La presencia de un piso de bonos en un seguro de proporción constante proporciona un nivel similar de protección para los inversores. Dado que este tipo de seguro suele ser una buena idea al diversificar una cartera financiera, un inversor puede utilizar este mecanismo para protegerse contra la posibilidad de que ciertas participaciones disminuyan de valor. Mientras que una cartera diversificada normalmente contiene valores que conllevan diferentes niveles de riesgo, cualquiera de esos activos podría experimentar algún tipo de recesión. Al llevar el seguro a la cartera por medio de este tipo de característica de bonos incorporados, el riesgo de experimentar más de una cierta cantidad de pérdida en un momento dado se mantiene al mínimo. Al mismo tiempo, la cobertura no inhibe el potencial de crecimiento de la cartera, proporcionando al inversor mucho que ganar y poco que perder.

Con ambas aplicaciones, el concepto de un piso de bonos es proporcionar seguridad adicional a los inversores de que obtendrán al menos una cierta cantidad de rendimiento de sus inversiones, al menos en términos de no perder más de una cierta cantidad. Cuando se combina con opciones de inversión que prometen ganar en lugar de perder con el tiempo, la presencia de este tipo de piso simplemente aumenta las posibilidades de obtener un nivel de retorno decente de la actividad de inversión. Los inversores a menudo miran detenidamente esta cifra de fondo o de piso de bonos y consideran este aspecto de la inversión junto con el posible rendimiento.