¿Qué es una opción de bonos?

Una opción de bonos es un derivado financiero. Le da al titular la capacidad de comprar o vender una cantidad de un bono a un precio específico. Una opción de bonos es como cualquier otra opción, excepto que el activo subyacente es un bono. Otras opciones se derivan de acciones o tipos de cambio. Las opciones se valoran de acuerdo con el beneficio esperado que recibirá el titular hasta la fecha de vencimiento de la opción.

Un bono es una nota emitida por una entidad y vendida para recaudar fondos. La entidad emisora ​​garantiza al tenedor el pago de una cantidad específica en la fecha de vencimiento del bono. Los bonos difieren de las acciones en que el comprador de un bono compra un instrumento de deuda, y la compañía promete pagar esa deuda. En contraste, las acciones son instrumentos de patrimonio; el titular de una acción posee una porción de las ganancias de una corporación. Las acciones no tienen fecha de vencimiento, y solo algunas acciones pagan dividendos en efectivo, mientras que otras deben venderse para que el inversor obtenga ganancias.

Hay dos tipos de opciones. Un call es una opción para vender, y un put es una opción para comprar. Un contrato de opción de bonos especifica la cantidad del bono que se puede comprar o vender. También designa el costo al que se realizará la transacción: el precio de ejercicio. El titular no está obligado a ejercer la opción; Si no es rentable comprar o vender al precio de ejercicio, puede dejar que la opción caduque y pierde el precio de compra de la opción.

Tanto put y call se pueden dividir en dos clases: estadounidenses y europeos. Una opción estadounidense puede ejercerse en cualquier momento en la fecha de vencimiento o antes, y una opción europea solo puede ejercerse en su fecha de vencimiento. Las opciones estadounidenses ofrecen una mayor flexibilidad y, por lo tanto, brindan más oportunidades de obtener ganancias. Una opción estadounidense es rentable si el precio del bono subyacente es favorable en cualquier fecha antes de que expire la opción, mientras que una opción europea es rentable solo si el precio es favorable en una fecha específica. Por lo tanto, las opciones estadounidenses cuestan más.

El precio de una opción de bonos se determina utilizando el método Black-Scholes, al igual que otros precios de opciones. Los analistas determinan el valor esperado de las ganancias que pueden realizarse en varios estados futuros. Esos son ponderados por la probabilidad de cada estado, y la cifra resultante es el precio teórico de la opción.