¿Qué es un bono?

Un bono es un tipo de instrumento de capital de deuda que se utiliza para generar fondos para el emisor. Si bien existen varias formas diferentes de estructurar una emisión de bonos, el enfoque más común es vender el instrumento de deuda a un inversionista a un precio específico. El inversor retiene el problema por un período de tiempo acordado. A cambio de otorgar lo que es esencialmente un préstamo al emisor, al inversor se le reembolsa en última instancia el precio total de compra del bono, junto con una tasa de interés acordada para ese préstamo. Tanto las empresas como los gobiernos utilizan este tipo de instrumento de capital de deuda como un medio para generar fondos para diversos proyectos sin la necesidad de utilizar activos ya disponibles para administrar esos mismos proyectos.

Los bonos pueden venderse a lo que se conoce a su valor nominal o a una tasa inferior al valor nominal. Cuando el instrumento se vende a su valor nominal, la emisión finalmente se redime a ese valor más los intereses que se pagan de forma incremental durante la vida del bono, o en el momento en que el instrumento de deuda alcanza el vencimiento completo. Las tasas de interés pueden ser fijas o variables, como se indica en los términos y condiciones que rigen la compra del instrumento. Las emisiones que se venden por debajo del valor nominal generalmente se canjean al vencimiento al valor nominal completo, en lugar de emitir pagos de intereses al tenedor a lo largo de la vida del bono.

Muchos tipos diferentes de entidades utilizan bonos como un medio para recaudar dinero para financiar diferentes tipos de proyectos. Los municipios, los gobiernos estatales e incluso los gobiernos nacionales pueden emitir este tipo de instrumento de deuda como un medio para generar fondos para proyectos que finalmente beneficien a los ciudadanos. Por ejemplo, una ciudad puede usar el dinero recaudado con una emisión de bonos dada para pavimentar calles y otras vías dentro de los límites de la ciudad o para mejorar las instalaciones en los parques ubicados en varios vecindarios. Los fondos también se pueden usar como una forma de administrar la construcción de un nuevo ayuntamiento, con el entendimiento de que los impuestos recaudados durante la vigencia de la emisión se utilizarán esencialmente para recomprar los bonos una vez que lleguen al vencimiento, además de proporcionar pagos de intereses a inversores

Las empresas también utilizan a veces las emisiones de bonos como una forma de generar dinero, en lugar de pedir préstamos contra otras inversiones o vender activos para administrar esa financiación. Aquí, el objetivo puede ser utilizar los fondos para construir una nueva planta que finalmente comience a obtener ganancias, o desarrollar y comercializar un producto que eventualmente genere suficientes ventas para compensar los costos de ese desarrollo y comercialización. En el camino, las compañías pueden emitir pagos periódicos de intereses a los inversores, y esos pagos a menudo son deducibles de impuestos para las empresas. Suponiendo que el proyecto está generando ganancias antes de la fecha de vencimiento del bono, la compañía no tendrá que buscar en sus arcas para encontrar fondos para liquidar la emisión de bonos y pagar a los inversores la inversión principal más los fondos adicionales que deban pagar de acuerdo con el estructura del problema.