¿Qué es una extensión de caja?

El spread de caja es una estrategia que entra en juego en la práctica del comercio de opciones. La idea detrás de un cuadro de propagación es crear una situación en la que haya cero riesgo con respecto al pago de las acciones tomadas en la estrategia. Esto esencialmente implica crear una cadena de eventos que resulte en un supuesto de no arbitraje. El total de la prima neta utilizada en el proceso de adquisición debe ser igual al valor presente del pago de la transacción.

Los spreads de caja utilizan una serie de put y call para obtener el resultado deseado. Dentro del contexto de esta estrategia, el inversor puede optar por seguir un spread alcista con un spread bajista para crear el equilibrio deseado entre la prima y el pago. El spread alcista puede involucrar una opción call larga junto con una opción call corta que luego es seguida por un spread bear que involucra una opción put larga y una opción put corta. Esta serie de transacciones, cuando se diagrama, se puede demostrar fácilmente en forma de una caja rectangular, lo que resulta en nombrar el procedimiento como una extensión de caja.

Varios factores pueden determinar si un diferencial de caja es una opción factible para el inversor. La condición de los arbitrajes desempeña un papel central, ya que el equilibrio de los resultados se ve directamente afectado. Ejecutar las opciones de venta y compra correctamente también hará una gran diferencia para el éxito de la estrategia. Si elige acortar la llamada equivocada, por ejemplo, la ecuación se desalineará y no dará como resultado el equilibrio entre la prima neta y el valor presente que se esperaba.

Es posible crear dos variaciones diferentes de la distribución de la caja. El diferencial de caja larga implicará la utilización de cuatro opciones, generalmente con el mismo activo subyacente y la misma fecha de terminal o de pago. Esto es diferente de la extensión de cuadro corto, que generalmente implicará dos opciones. En ambos casos, se usa la misma combinación básica de put y call.