¿Qué es una propagación de llamadas Bull?
Un diferencial de compra alcista es una estrategia de inversión que involucra dos opciones de compra en el mismo activo con la misma fecha de vencimiento. En este enfoque, un inversor compra una opción de compra para comprar acciones de una acción en un futuro cercano por un precio de ejercicio al precio actual o cercano al activo subyacente, y vende una opción de compra con un precio de ejercicio que es moderadamente más alto que El precio actual. Un inversor utiliza un diferencial de compra alcista cuando cree que el precio de una acción subirá en el futuro cercano, pero solo en una medida moderada. El spread de la llamada alcista permite al inversor beneficiarse del crecimiento de los precios, pero también limita el riesgo de la inversión. Al utilizar esta estrategia, un inversor puede anticipar su pérdida potencial máxima, su punto de equilibrio y su beneficio máximo.
Por ejemplo, Warbucks Coffee se cotiza actualmente a $ 20 dólares estadounidenses (USD) por acción. Un inversor, en previsión de un aumento en el precio de las acciones de Warbucks Coffee durante el próximo mes, compra una opción de compra por 100 acciones a un precio de ejercicio de $ 20 USD con vencimiento en un mes por un pago de $ 300 USD. También vende una opción de compra por 100 acciones a un precio de ejercicio de $ 25 USD con vencimiento en un mes por una prima de $ 100 USD. Durante el próximo mes, Warbucks Coffee aumenta a $ 24 USD por acción. El spread de la apuesta alcista da como resultado una ganancia de $ 200 USD para el inversor, que se calcula multiplicando 100 acciones por el aumento de precio de $ 4 USD menos el pago de $ 300 USD por la primera opción más la prima de $ 100 recibida por la segunda opción.
La pérdida potencial máxima con un spread call call es la discrepancia entre las primas pagadas y recibidas por el inversor para las dos opciones call. Si el precio de las acciones no aumenta como se esperaba, las opciones no valen nada al vencimiento, y el inversor pierde lo que pagó por las opciones. El punto de equilibrio para un spread de compra alcista se determina dividiendo los costos por 100 y luego sumando el valor obtenido al precio de ejercicio más bajo. En el ejemplo dado, el punto de equilibrio ocurre cuando el precio de la acción aumentó a $ 22 USD por acción. Con esta estrategia, el inversor obtiene ganancias si el precio de las acciones se mueve a cualquier valor entre $ 22 USD y $ 25 USD.
Si el precio de las acciones aumenta a un valor superior a $ 25 USD por acción, entonces el diferencial alcista limita el potencial de ganancias. La segunda opción de compra, si bien limita el riesgo a la baja, también limita la ganancia máxima. Si el precio aumenta a $ 30 USD por acción, el inversor gana $ 10 USD por acción con la primera opción y pierde $ 5 USD por acción con la segunda opción. Si bien aún obtendría una ganancia de $ 300 en el acuerdo, ha perdido $ 500 USD al tener la segunda opción de compra. Por esta razón, la propagación de la llamada alcista solo tiene sentido cuando el aumento esperado del mercado es modesto con el límite superior de ese aumento algo predecible.