¿Qué es una protección de llamada?

En finanzas, la protección de llamadas se refiere a una disposición dentro de los términos y condiciones que rigen algún tipo de transacción financiera. Muy a menudo, este tipo de disposición asegura que el creador no pueda instigar una resolución temprana de la transacción, al menos hasta que la transacción haya estado en vigencia por un período mínimo de tiempo. Una protección de llamadas es común con algunas emisiones de bonos, así como con diferentes tipos de hipotecas y préstamos.

Esencialmente, la protección de llamadas evita que el emisor instigue una llamada anticipada al instrumento financiero. En el caso de los bonos, esto significa que la emisión de bonos debe estar en vigencia por un período mínimo de tiempo antes de que el emisor pueda implementar una llamada y emitir un pago anticipado al tenedor de bonos. Por ejemplo, si el bono vence en diez años, esta disposición de protección puede garantizarle al tenedor que el bono permanecerá vigente y devengará intereses durante al menos cinco años antes de que el emisor pueda optar por hacer una llamada.

La protección de llamadas también se encuentra en muchos tipos de préstamos, incluidas las hipotecas. En esta aplicación, la protección puede restringir los movimientos tanto del prestamista como del prestatario. Para el prestatario, puede haber multas por pagar el préstamo antes de tiempo, una medida que efectivamente garantiza que el prestamista aún genere una tasa de rendimiento decente en la transacción. Al mismo tiempo, el prestamista no puede emitir una solicitud anticipada del préstamo, excepto en circunstancias como el incumplimiento por parte del prestatario, evitando así que una solicitud anticipada coloque al prestatario en una situación financiera indeseable.

Los inversores a veces optan por comprar valores conocidos como bonos exigibles. Esencialmente, estos bonos generalmente están estructurados para permitir que el emisor de bonos llame al bono en caso de que las circunstancias se vuelvan favorables para hacerlo. Con los bonos exigibles que tienen una tasa de interés fija, el emisor puede optar por llamar al bono antes de tiempo si las tasas de interés caen, lo que efectivamente ayuda a ahorrar dinero al emisor. A cambio del mayor riesgo de una llamada anticipada, los bonos de este tipo suelen tener un mayor rendimiento, lo que ayuda a compensar un poco el riesgo para el inversor.

En su mayor parte, la idea de protección de llamadas tiene el objetivo de garantizar que la duración original de la transacción financiera se lleve a cabo, excepto en circunstancias imprevistas. Para los inversores, esto significa que hay una mejor oportunidad de obtener el rendimiento anticipado de la compra de los bonos exigibles u otros tipos de valores exigibles. Para los prestamistas, existe protección contra el pago anticipado de préstamos que resultan en una pérdida significativa de ingresos por intereses.