¿Qué es una cobertura de flujo de efectivo?

Una cobertura de flujo de efectivo es un tipo de estrategia de inversión establecida para proteger a un individuo contra el riesgo de flujo de efectivo variable de un elemento cubierto específico. Tal riesgo puede ser causado por activos o pasivos particulares que generan ingresos de manera diferente a la esperada, y posiblemente están reduciendo las ganancias esperadas o aumentando las pérdidas. Por ejemplo, una cobertura de flujo de efectivo podría proteger contra aumentos en las cuotas de pago de un préstamo a tasa variable, aumentos en la tasa de cambio de una moneda extranjera en la que el individuo espera realizar una transacción futura o aumentos en los precios de las compras de inventario planificadas. . Esta estrategia financiera utiliza instrumentos derivados como opciones de compra u opciones de venta para ayudar a limitar la exposición del individuo a tales riesgos. La información específica, como la estrategia y el riesgo de la cobertura original, debe documentarse antes de que se pueda establecer adecuadamente una cobertura de flujo de efectivo; En la mayoría de los casos, un asesor financiero puede ayudar a los inversores a crear protección financiera para los elementos cubiertos.

Tipos de riesgos

En general, se establece una cobertura de flujo de efectivo para ayudar a proteger contra los riesgos cambiarios, los riesgos de precios o la exposición a los efectos del flujo de efectivo de los instrumentos financieros. Los riesgos cambiarios incluyen aquellos asociados con una transacción futura en una moneda extranjera o una deuda denominada en una moneda extranjera. Los riesgos de precio se refieren a la posibilidad de que el precio de compra de bienes no financieros aumente o el precio de venta de bienes no financieros disminuya. Los ingresos fluctuantes de los instrumentos financieros podrían deberse a cambios en los precios, cambios en la tasa de interés de referencia, cambios en el diferencial de crédito entre la tasa de interés del elemento cubierto y la tasa de interés de referencia, y incumplimientos o cambios en la calidad crediticia.

Opciones de compra versus venta

Dos instrumentos comunes utilizados para crear una cobertura de flujo de efectivo son las opciones de compra y venta. Ambas opciones son acuerdos legales entre dos partes, el comprador y el vendedor, y ambas permiten que ocurra una transacción, sin requerirlo. Una opción de compra le permite al inversionista comprar una cantidad predeterminada de activos durante un período de tiempo específico del vendedor, pero una compra no es obligatoria. Las opciones de venta son lo opuesto en que el comprador de una opción de venta puede vender activos al vendedor, en cuyo caso el vendedor debe comprarlos, pero el comprador no está obligado a vender si así lo desea.

Por ejemplo, un agricultor sospecha que los precios del trigo podrían caer en el futuro cercano, reduciendo el precio de venta de su próxima cosecha. El agricultor establece una cobertura de flujo de efectivo comprando opciones de venta sobre futuros de trigo, lo que produciría ganancias si los precios del trigo caen. De esta manera, las ganancias de las opciones de venta compensarían las pérdidas del precio de venta reducido si el precio del trigo realmente baja. Si el precio del trigo aumenta, el agricultor perdería la cantidad de dinero que utilizó para comprar las opciones, pero se beneficiaría del mayor precio del trigo.

Inversiones calificadas

Para calificar para el tratamiento de contabilidad de cobertura de flujo de efectivo, un fondo de cobertura debe cumplir con ciertos criterios. Al comienzo del proceso original de los fondos de cobertura, la persona que establece la inversión debe preparar documentos que indiquen tanto su objetivo como su estrategia, así como el método que se utilizará para determinar la efectividad de la inversión. Los inversores también deben proporcionar detalles sobre el riesgo y la fecha, o período de tiempo, en el que ocurriría el flujo de caja. La cobertura de flujo de efectivo tiene que compensar suficientemente los cambios en los ingresos relacionados con el elemento cubierto. La transacción debe ser probable y debe llevarse a cabo con otra entidad además de la cobertura original.