¿Qué es un rendimiento de efectivo en efectivo?

Un rendimiento efectivo sobre efectivo puede referirse a dos medidas principales. El primero está específicamente relacionado con las distribuciones de un fideicomiso de ingresos. La segunda es una forma extremadamente simple de evaluar el rendimiento de una inversión generadora de ingresos, como la propiedad. Simplemente consiste en el ingreso antes de impuestos de la inversión en un período determinado, dividido por el monto original invertido. Existen numerosas limitaciones, por lo que esto es, en el mejor de los casos, una instantánea.

Utilizado con precisión, el rendimiento efectivo sobre efectivo es la cantidad total de distribuciones de un fideicomiso de ingresos, dividido por el valor de mercado del fideicomiso. Un fideicomiso de ingresos es un vehículo de inversión donde aquellos que toman las decisiones de inversión lo hacen con el objetivo declarado de producir flujos de efectivo consistentes para los inversores, conocidos como distribuciones. Las reglas precisas que rigen un fideicomiso de ingresos varían de un país a otro y se usan con mayor frecuencia en Canadá y Australia. En este contexto, el rendimiento efectivo sobre efectivo es efectivamente el rendimiento que un inversor obtendría al invertir en el fideicomiso. Esto es técnicamente una cifra hipotética, ya que compara los rendimientos realizados en el pasado con un precio de compra que se pagará ahora.

El uso más común del rendimiento de efectivo en efectivo es para una medida también conocida como retorno de efectivo en efectivo. Esta es una medida simple de los ingresos antes de impuestos de una inversión en comparación con el monto de la inversión. Por ejemplo, si un inversor compra una propiedad de $ 200,000 dólares estadounidenses (USD) y la alquila a $ 12,000 USD al año, el rendimiento efectivo en efectivo es del seis por ciento.

Esta forma de rendimiento efectivo en efectivo tiene algunas limitaciones significativas. No tiene en cuenta el impuesto que el inversionista debe pagar sobre los ingresos: esto puede variar de un caso a otro y, por lo tanto, afectar lo atractivo que realmente es una inversión en particular. No tiene en cuenta si el interés es simple o compuesto; el rendimiento del seis por ciento en el ejemplo de alquiler anterior podría no ser tan atractivo a largo plazo como poner el dinero en una inversión que paga un interés del cuatro por ciento que se acumula con el tiempo. Y al medir solo el rendimiento inmediato, la cifra no tiene en cuenta si el valor del activo de inversión cambia, por ejemplo, si el precio de mercado de la propiedad de alquiler aumenta o disminuye, lo que afecta la capacidad de venderlo posteriormente con ganancias.

Tanto en la definición específica del fideicomiso de ingresos como en la definición más general del rendimiento efectivo sobre efectivo, los inversores también deben tener en cuenta que la cifra no distingue entre el rendimiento del capital y el rendimiento del capital. El rendimiento del capital es efectivamente un beneficio obtenido de la inversión. El retorno del capital significa que parte del dinero recibido por los inversores representa una pérdida en el valor general del vehículo o activo de inversión.