¿Qué es un valor conmutado?

El valor conmutado es un término que a menudo se aplica a la estrategia de planificación financiera, en particular a la gestión de planes de pensiones. El término tiene que ver con el valor presente neto asociado con los fondos que se mantienen en el plan. Identificar el valor conmutado es importante, ya que al hacerlo es posible que los administradores de fondos comprendan cuánto dinero debe asignarse ahora al plan de pensiones y encerrarse a tasas de interés específicas para proporcionar pagos adecuados a los miembros del plan en varios puntos de el futuro.

La idea general detrás de un valor conmutado es relacionar la cantidad de fondos que deben mantenerse en el fondo de pensiones para garantizar que el fondo pueda cumplir con sus obligaciones futuras. Esto se logra en parte identificando la tasa de interés que se aplicará a los fondos mantenidos en la pensión y proyectando cuánto ingreso de intereses se acumulará entre ahora y la fecha futura en cuestión. Al hacerlo, es posible comprender qué nivel de contribuciones se necesitan para garantizar desembolsos de cierta cantidad, dada la tasa de interés que se aplicará.

Calcular el valor conmutado requiere comprender lo que sucede con la tasa de interés que se aplica a los fondos ya invertidos en el plan. Por lo general, si la tasa de interés aumenta durante el período considerado, esto significará que se creará una mayor cantidad de ingresos por intereses y que se requerirán menos contribuciones para lograr el objetivo deseado. Al mismo tiempo, las tasas de interés más bajas significarán que el fondo debe recibir más contribuciones para mantener el mismo nivel de desembolsos.

Determinar el valor conmutado es algo más fácil cuando las inversiones que se realizan en nombre del fondo están principalmente equipadas con retornos fijos de algún tipo. Por lo general, al menos una parte de esas inversiones proporcionará una fuente fija de ingresos para la pensión. Además, los administradores de fondos también pueden optar por invertir en participaciones que proporcionen algún tipo de rendimiento variable, con suerte uno que se considere en línea con el nivel de riesgo o volatilidad asociado con ese activo en particular. Esto significa que al proyectar el valor conmutado, es necesario tener en cuenta los rendimientos fijos y variables de las inversiones, lo que permite varios escenarios que podrían surgir y disminuir los rendimientos generados en algunas de esas inversiones.