¿Qué es una estructura de capital compleja?

Las estructuras de capital complejas implican la creación de una serie de valores multifacéticos que proporcionan la base financiera para la estabilidad de una empresa. En lugar de depender estrictamente de las acciones y la deuda directa como base para el bienestar fiscal de la corporación, una estructura de capital compleja diversificará la gama de acciones, bonos y opciones ofrecidas como parte del enfoque general de valores. Esta diversidad le permite a la corporación la opción de diluir algunos valores si las condiciones actuales merecen esa acción.

Cuando se trata de acciones dentro de una estructura de capital compleja, el elemento clave es proporcionar una gama de opciones de acciones preferidas y comunes. En general, una estructura de capital compleja requerirá segregar las acciones comunes ofrecidas por la compañía en varias clases. Esto crea varios niveles de inversión al ofrecer acciones que conllevan ciertas ventajas sobre la propiedad de otras clases de acciones comunes. Por ejemplo, una empresa puede optar por emitir acciones ordinarias de Clase A y Clase B, con las acciones de Clase A con el beneficio de privilegios de voto limitados, y las acciones de Clase B utilizadas como parte de un mecanismo de participación de utilidades de los empleados.

La estructura de capital múltiple también puede incluir las emisiones de bonos. Al igual que con las acciones, puede haber diversos niveles de emisiones de bonos involucrados que están conectados con proyectos específicos actualmente en curso. Cada una de las emisiones de bonos puede conllevar diferentes tipos de beneficios, lo que permite que la corporación atraiga una gama más amplia de inversores.

Una estructura de capital compleja a veces se conoce como una estructura de acciones clasificadas cuando la atención se centra en la utilización de varios tipos y clases de opciones de acciones. Debido a que la estructura de las opciones sobre acciones permite la dilución en ciertas circunstancias, el informe de las ganancias de las acciones se compartirá con los inversores en lo que se conoce como una presentación dual. Esencialmente, la presentación dual detallará las ganancias básicas por acción, así como las ganancias diluidas por acción. Esta doble visión del rendimiento dentro de la compleja estructura de capital puede ayudar a los inversores a comprender la imagen más amplia en términos del rendimiento pasado de las opciones sobre acciones y el potencial de rendimiento futuro.