¿Qué es un valor de conversión?

Un valor de conversión es el precio al que se convierte un valor convertible en acciones ordinarias. Hay dos tipos principales de valores que las empresas utilizan para obtener capital: bonos y acciones. Los bonos ofrecen a los inversores un flujo de ingresos fijos durante la vida del bono, mientras que las acciones ofrecen a los inversores la oportunidad de compartir las ganancias del negocio a través de la apreciación del precio de las acciones y los dividendos. Ambos valores tienen pros y contras. Como resultado, los banqueros y las compañías emiten valores híbridos con características de ambos. Un tipo de seguridad híbrida permite a los inversores pasar de ser propietarios de bonos de la empresa a ser propietario de acciones de la empresa. Estos tipos de valores se denominan valores convertibles. Cuando la empresa convierte bonos en acciones, ese precio de venta es el valor de conversión, que se determina cuando se emitió el título originalmente.

A los inversores con riesgo adverso les gusta la capacidad de invertir en una empresa a través de una deuda que se considera menos riesgosa que las acciones. Las acciones preferentes convertibles o los bonos convertibles tienen una prima o precio más alto en el mercado debido a esta opción. Los inversores pueden participar en la apreciación del precio de las acciones sin el riesgo de perder el monto del capital invertido en el título.

Muchas compañías emiten acciones preferentes y acciones ordinarias. Ambos representan alguna forma de propiedad, pero solo los accionistas comunes pueden votar. Además, los accionistas comunes se benefician de la apreciación del precio de las acciones, mientras que los accionistas preferidos generalmente tienen un pago fijo cada seis meses, como un bono. Como tal, las declaraciones del prospecto tendrán un cierto precio al cual las acciones preferidas son elegibles para convertirse en acciones comunes. El mismo principal se aplica a los bonos convertibles.

Saber lo que significa el valor de conversión es una cosa. Sin embargo, comprender dónde encontrarlo y cómo usarlo es otra. Los inversores pueden encontrar el valor de conversión en el contrato de bonos para bonos convertibles o en el prospecto de acciones preferentes convertibles. En términos prácticos, el valor de conversión le dice al inversor o asesor financiero cuántas acciones se recibirán después de la conversión. Además, puede ser necesario calcular el valor de conversión a partir de una relación de conversión.

Como ejemplo, si los inversores poseen acciones preferentes que tienen un precio de $ 100 dólares estadounidenses (USD) y el prospecto dice que el índice de conversión es cinco, esto significa que el inversor puede negociar una acción preferencial por cinco acciones ordinarias. Al dividir el precio actual de las acciones preferidas por el índice de conversión, se obtiene el precio al que se deben vender las acciones ordinarias para que el inversor obtenga ganancias de la conversión. Por ejemplo, $ 100/5 = $ 20.00 USD. Esto se conoce como el valor de conversión del mercado, ya que es poco probable que un inversor negocie a un precio más bajo para obtener ganancias.