¿Qué es un anexo de apoyo crediticio?

También conocido simplemente como CSA, un anexo de soporte crediticio es un documento que ayuda a establecer los protocolos que rodean el uso de garantías para transacciones que involucran derivados. El propósito de este tipo de documento es asegurarse de que todas las partes involucradas comprendan lo que está involucrado cuando se trata de publicar garantías o créditos como garantía para un contrato de derivados sin receta. Dependiendo de los requisitos reglamentarios vigentes en las jurisdicciones donde residen los inversores, el tipo de garantía utilizada y lo que sucede con la garantía en caso de que alguna de las partes no cumpla con los términos del contrato de derivados también se incluye generalmente.

Desde esta perspectiva, un anexo de respaldo crediticio puede verse como un documento necesario que protege los intereses de todas las partes involucradas con el canje de derivados. Todos los involucrados pueden estar seguros de que, siempre y cuando cumplan con sus compromisos, no hay razón para que el intercambio no se realice según lo planeado. Dado que existe una garantía o crédito que respalda la operación, el grado de riesgo se mantiene dentro de límites razonables, un hecho que a menudo es importante para cada parte en la transacción, ya que la idea es organizar los términos para que, en última instancia, todos se beneficien.

Un anexo de soporte crediticio puede redactarse como un documento independiente que se utiliza junto con el contrato de derivados, o puede ser una sección o parte de un acuerdo más amplio que rige la transacción. La Asociación Internacional de Swaps y Derivados o ISDA ha elaborado un acuerdo que a menudo se utiliza como un acuerdo maestro para muchas de estas transacciones de derivados extrabursátiles. No es inusual que las partes que comercian con derivados hagan uso de este acuerdo ISDA, y que incluyan un anexo de respaldo crediticio dentro del texto del documento, o que preparen el anexo como un suplemento del acuerdo principal. En cualquier caso, las partes involucradas deben aceptar los términos especificados en ambos documentos antes de que se lleve a cabo una negociación real.

El cumplimiento de las regulaciones comerciales locales y nacionales es extremadamente importante cuando se redacta el texto para un anexo de apoyo crediticio. Si bien gran parte del texto seguirá las mismas pautas básicas en casi todas las situaciones, se debe tener cuidado de consultar a expertos que puedan identificar si hay algo en el texto que no cumple o si falta algo esencial y debe insertarse . Por lo general, los asesores financieros de las casas de bolsa y los bancos de inversión están familiarizados con las leyes y regulaciones que se aplican al comercio de derivados en varias naciones, y pueden proporcionar un excelente consejo sobre cómo modificar la palabrería para cumplir con esas regulaciones.