¿Qué es un recibo de depósito?

Los recibos de depósito son valores derivados emitidos por un comprador o prestatario internacional utilizando los servicios de un administrador nacional. La garantía se emite a través de los auspicios de un banco depositario, que a su vez compra acciones de compañías internacionales en nombre del titular de la cuenta. Hay dos formas de recibo de depósito comúnmente utilizadas: el Recibo de depósito global y el Recibo de depósito estadounidense.

Conocido como RDA, el recibo de depósito global es esencialmente un certificado emitido por el banco depositario. El certificado da derecho a la compra de acciones emitidas por compañías internacionales que no tienen su sede en el mismo país que el prestatario. Este enfoque permite invertir en una amplia gama de empresas, especialmente en los mercados emergentes. Las RDA generalmente se negocian en la Bolsa de Londres, con una única RDA que generalmente representa en el rango de diez acciones.

Los recibos de depósito estadounidenses o los ADR funcionan de manera similar, ya que se establece una cuenta en un banco depositario y es posible realizar operaciones comerciales utilizando el ADR. Sin embargo, el proceso sigue basado en dólares estadounidenses, tanto en la compra como en la venta de acciones relacionadas con el recibo. Este enfoque hace posible que los inversores en los Estados Unidos participen en operaciones comerciales que involucran a compañías internacionales sin la necesidad de realizar ningún tipo de transacción transfronteriza.

El recibo de depósito estadounidense puede representar múltiples acciones, una sola acción o incluso un porcentaje de una sola acción. En la mayoría de los casos, el precio de compra de las acciones internacionales estará muy cerca del precio de cotización actual en el país de origen, al tiempo que permite un ligero ajuste de la proporción actual de acciones extranjeras con respecto al ADR. Cualquier acción que esté cubierta por los términos del ADR se conoce como acciones de depósito estadounidenses.

Las estructuras de recibos de depósito han existido durante décadas. En el caso del ADR, la primera aparición de esta forma de recibo de depósito tuvo lugar en 1927 y fue establecida por JP Morgan de los Estados Unidos en nombre de Selfridges and Company, una corporación minorista con sede en el Reino Unido.