¿Qué es una opción digital?

Una opción digital es un instrumento financiero que se amortiza en una cantidad específica o no se paga en absoluto. Si el activo subyacente a la opción cruza un cierto umbral de valor, la opción produce una cantidad específica de dinero. Si el activo no cruza el umbral, la opción deja de tener valor. Las opciones digitales también se conocen como opciones binarias y opciones de todo o nada; clasificaron como opciones "exóticas" a pesar de su relativa simplicidad.

Una opción de compra de acciones normal es el derecho de comprar o vender un activo a un precio determinado en un momento determinado o antes. El precio se llama precio de ejercicio y la fecha se llama fecha de vencimiento; una opción para comprar se llama opción de compra y una opción para vender se llama opción de venta. Si el precio del activo subyacente nunca supera el precio de ejercicio, las opciones normales y las opciones digitales funcionan de la misma manera: no valen el papel en el que están impresas.

La diferencia entre una opción digital y una opción normal es que la opción digital paga la misma cantidad independientemente de qué tan por encima del precio de ejercicio aumente su activo subyacente, o, en el caso de una opción de venta, independientemente de cuán lejos caiga. Una opción de compra normal se vuelve enormemente valiosa si el activo subyacente se vuelve diez veces más caro. Para una opción digital, no importa si el valor del activo sube o no un centavo o un dólar por encima del precio de ejercicio. El valor de las opciones digitales en relación con las opciones normales, por lo tanto, refleja la evaluación del mercado de su propio sesgo de volatilidad.

En realidad, hay dos categorías significativamente diferentes de opciones digitales. Todas las opciones vienen en estas categorías, pero la elección de la categoría hace una diferencia especialmente grande en este caso. Las opciones de estilo americano son más flexibles, ya que no hay un tiempo establecido para que se ejerzan; cualquier momento antes de la fecha de vencimiento es posible. Las opciones de estilo europeo deben ejercerse precisamente en la fecha de vencimiento. Esto significa que las opciones digitales de estilo americano dan sus frutos tan pronto como el activo cruza el precio de ejercicio, mientras que las opciones digitales de estilo europeo solo dan resultado si el activo está por encima de ese precio en un momento previamente especificado. La mayoría de las opciones digitales son de estilo europeo.

Las opciones digitales también se pueden estructurar para pagar efectivo o activos. Es decir, si el precio del activo en una opción de compra digital excede un cierto precio, el propietario de la opción puede recibir una cantidad fija de efectivo o una cantidad fija del activo. Estos tipos reciben los nombres apropiados de efectivo o nada y activo o nada.