¿Qué es un margen de descuento?

Un margen de descuento es la cantidad de rendimiento que se obtiene por encima de una tasa de referencia específica asociada con algún tipo de seguridad de tasa flotante. El monto real del margen depende del precio del valor a partir de una fecha determinada y de cómo ese precio se compara con la tasa de referencia. Proyectar el margen de descuento durante la vida de la nota de tasa flotante o seguridad es útil para los inversores, ya que establece expectativas razonables para la cantidad de rendimiento que se obtiene desde el punto de venta hasta la fecha de vencimiento.

Dependiendo del estado actual del precio de seguridad, el margen de descuento puede comenzar en cero y aumentar a partir de ese punto. Solo en circunstancias muy inusuales el margen caería en una cifra negativa. Esto es especialmente cierto con los bonos, que a menudo aseguran que incluso si el inversor no gana dinero con la inversión, al menos recupera el monto de la compra original de la emisión de bonos.

Un margen de descuento puede ser cero cuando el precio actual es el mismo que la tasa de referencia. Esto significa esencialmente que hasta ese momento, el activo no ha ganado nada más allá de la tasa de crecimiento anticipada. No es inusual que una seguridad de tasa flotante experimente este fenómeno temprano en la vida del activo. A medida que pasa el tiempo, hay más oportunidades para que el margen de descuento se desvíe de la tasa de referencia a medida que el precio de seguridad comienza a subir.

Es importante tener en cuenta que el movimiento del precio del flotante o la seguridad flotante afecta el monto del margen de descuento. Esto significa que durante la vida de la garantía, puede haber períodos en los que el margen de descuento sea mayor que en otros momentos. En caso de que ocurran eventos que bajen el precio del flotador después de un período de aumento, el margen de descuento se ajustará en consecuencia.

Los inversores consideran la tasa de descuento al evaluar la compra de un valor de tasa flotante. Al permitir la probabilidad de que la tasa cambie a lo largo de la vida del valor, es posible determinar qué se considera el progreso más probable del precio del valor. En caso de que el rendimiento sea superior a esta norma o referencia establecida, entonces aumenta el margen de descuento. Los inversores a menudo buscan signos de que las próximas tendencias en el mercado puedan desencadenar este tipo de respuesta, lo que hace posible que finalmente ganen más de la inversión de lo que se había previsto originalmente.