¿Qué es un puntaje de diversidad?

En el mundo de las finanzas, un puntaje de diversidad es una herramienta utilizada para medir la cantidad de diversificación que existe entre un grupo de valores. A medida que aumenta la diversificación, el riesgo involucrado con los valores en general generalmente disminuye, por lo que este puntaje, desarrollado por Moody's Investors Service, es extremadamente importante. El puntaje de diversidad a menudo se usa para juzgar los riesgos involucrados con las obligaciones de deuda garantizadas, que son paquetes de préstamos que son comprados y vendidos por inversores institucionales. Este puntaje está determinado por la diversidad de industrias incluidas en un grupo de valores, con un puntaje más alto que representa un mayor nivel de diversificación.

Los inversores individuales y las grandes instituciones financieras tienen algo en común en el sentido de que la mayoría de estas entidades buscan la diversidad. Si se logra la diversidad en una cartera de valores, el riesgo involucrado con las inversiones disminuye. Si bien uno o incluso unos pocos valores pueden tener un rendimiento inferior, la diversidad garantiza que la cartera en su conjunto se mantenga sólida. Una forma de medir la cantidad de diversidad presente en un gran grupo de inversiones es el puntaje de diversidad.

El principal factor determinante detrás del puntaje de diversidad es la industria de la que emana una seguridad particular. Para un ejemplo sencillo, imagine un inversor que tiene dos acciones, una de la industria tecnológica y otra de la industria minorista. Por el contrario, un segundo inversor tiene dos acciones tecnológicas y nada más. Si bien el primer inversor tendría una puntuación más alta ya que su cartera está representada por dos industrias diferentes, el segundo inversor está expuesto a una posible caída en la industria de la tecnología y su puntuación se ve afectada como resultado.

Moody's Investors Service desarrolló el concepto del puntaje de diversidad, con la intención de que proporcionara una medición precisa del riesgo involucrado con las Obligaciones de Deuda Colateralizada, o CDO. Un CDO es un grupo de títulos de deuda que se compran y venden en un paquete. Cualquier CDO que tenga un buen puntaje está bien diversificado y protegido de cualquier industria que se sumerja.

Existen algunos inconvenientes en el uso del puntaje de diversidad para medir el riesgo. El puntaje depende de la teoría de la correlación de la industria, que establece que las empresas de la misma industria tenderán a desempeñarse de la misma manera y estarán expuestas a los mismos riesgos. En la actualidad, hay momentos en que la correlación de la industria está lejos de ser perfecta. Para confundir aún más las cosas, a veces las empresas en industrias dispares pueden mostrar correlación, lo que significa que los riesgos pueden extenderse entre las industrias.