¿Qué es una marca de agua alta?

Una marca de límite superior es un término financiero utilizado para describir el rendimiento máximo de una cuenta o inversión. Tomando prestado el término de la terminología de inundación, a menudo se utiliza una marca de límite superior para determinar la estructura de pago y las bonificaciones para los gerentes financieros. Es importante comprender cómo se aplica la teoría de la marca de límite superior, para asegurarse de que se le pague a un gerente financiero en función del rendimiento real.

El término proviene de las mediciones de inundación de agua. Una marca de agua indicaba el punto más alto en el que la evidencia física, como las manchas o un cambio repentino en la vegetación, mostraban que el agua había subido. Al encontrar la marca de agua más alta, se puede determinar la altura exacta de una inundación previa.

Generalmente, el término se usa para describir el pico de alto rendimiento anterior de una cuenta. Por ejemplo, si una cuenta de inversión valía $ 50 dólares estadounidenses (USD) y aumentó a $ 75 en el transcurso de un año, la marca máxima sería de $ 75 USD, y el gerente financiero podría recibir bonos de rendimiento por el aumento de $ 25 USD del estándar anterior. En el próximo año, si el valor de la cuenta se redujo a $ 70 USD, no se podría otorgar ningún bono por rendimiento.

Usando el mismo ejemplo, es importante tener en cuenta que los $ 75 USD seguirían siendo la marca más alta incluso si ocurrieran pérdidas que cambiaran el valor anual de la cuenta. Imagine que el valor de la cuenta se redujo en tres años a $ 60 USD. En el cuarto año, si el valor aumentó a $ 80 USD, el bono de rendimiento solo incluiría el aumento de $ 5 USD de la marca alta anterior a la nueva, no el aumento de $ 20 USD del valor anual más bajo a la nueva marca de agua. Si las pérdidas se tuvieran en cuenta en la ecuación, los gerentes podrían obtener mayores bonificaciones al tener grandes pérdidas y ganancias marginales, en lugar de solo a través de ganancias.

El objetivo de esta estrategia de bonificación es proteger a los inversores al vincular cuidadosamente el salario del administrador con las ganancias del inversor. Al hacerlo, los gerentes tienen un interés personal en el desempeño de la cuenta, ya que sus bonos están vinculados a su desempeño. El uso de marcas altas en lugar de basar los bonos en ganancias anuales simples evita que los gerentes recauden dinero extra en cuentas que han perdido dinero en general. Mientras la cuenta permanezca por debajo de la marca de agua, técnicamente no ha ganado dinero, incluso si se han obtenido ganancias desde el año anterior. Hasta que supere la marca máxima, la cuenta solo compensa las pérdidas en lugar de proporcionar ganancias netas.