¿Qué es una opción de eliminación?

Una opción de exclusión es un tipo de opción que no tiene valor si el precio del valor subyacente de la opción sube o baja de un nivel de precio predeterminado. Si eso ocurre, la opción queda eliminada y ya no importa lo que haga el precio del valor subyacente. La opción de exclusión es un tipo particular de opción de barrera, que generalmente tiene un pequeño descuento para los inversores en comparación con las llamadas opciones de vainilla. Esto se debe a que este tipo de opción deja de tener valor en un momento en que otras opciones comienzan a ser extremadamente rentables.

Las opciones son vehículos de inversión que permiten a los inversores especular sobre el precio de un valor subyacente sin obtener la propiedad física de ese valor, aunque eventualmente pueden poseer el valor en la transacción. Los compradores de opciones pagan un precio conocido como la prima por la opción, que puede ejercerse si el precio alcanza un precio de ejercicio predeterminado, un estado también conocido como estar en el dinero. Si la seguridad subyacente no ingresa el dinero antes de que expire la opción, el contrato no tiene valor. Con una opción de eliminación directa, entra en juego un segundo nivel de precio que hace que la opción no tenga valor incluso si está en el dinero.

Como ejemplo de cómo funciona una opción de eliminación directa, imagine que un comprador compra una opción para comprar, también conocida como opción de compra, un valor que actualmente tiene un precio de $ 90 dólares estadounidenses (USD) si alcanza un precio de ejercicio de $ 100 USD. El vendedor de opciones, o escritor, agrega una barrera de exclusión de $ 120 USD. Eso significa que, incluso si el precio supera el precio de ejercicio de $ 100 USD, la opción no tendrá valor una vez que el precio alcance los $ 120 USD.

Este ejemplo ilustra los peligros de comprar una opción de exclusión. Si se tratara de una opción vainilla sin barrera, la opción sería extremadamente rentable para el comprador si superara la barrera de $ 120 USD y más. Tal ejemplo muestra la razón por la cual las opciones de barrera son baratas en comparación con las opciones de vainilla, ya que la seguridad subyacente en una opción de barrera tiene que establecerse en una ventana de precios, ni demasiado altos ni demasiado bajos, para que funcione para el comprador.

Lo opuesto a la opción de noqueo es la opción de noqueo, que le permite al comprador hacer ejercicio sin importar lo que haga el precio de seguridad subyacente después de alcanzar esa barrera. Las opciones de eliminación son una forma en que un escritor de opciones puede proteger de grandes pérdidas. Al establecer la barrera en una cantidad razonable, evita que la opción vaya demasiado lejos en el dinero.