¿Qué es un proxy de mercado?

Un proxy de mercado es una representación abstracta del movimiento de un mercado financiero y generalmente se representa en los cálculos de inversión mediante índices de mercado estándar como el S&P 500 o el Dow-Jones Industrial Average (DJIA) en los EE. UU., O el índice Sensex en Bombay Bolsa de valores en la India. El propósito de cualquier proxy es servir como una variable en los cálculos estadísticos para una sección de un mercado, a menudo para medir el rendimiento de una acción individual frente al movimiento general del mercado. La limitación de cualquier poder de mercado es que es una representación artificial de todo el mercado. Como muestra de una amplia gama de opciones de inversión, está diseñado para ayudar a determinar el riesgo de ciertos activos en términos de tendencias generales en el mercado.

Al elegir un proxy de mercado apropiado para la hipótesis de inversión, los inversores intentan encontrar representantes que reflejen el fragmento del mercado en el que están interesados ​​en involucrarse. Esto significa que cada proxy puede ser único porque cada cartera de inversión y estrategia en sí es única. Cuanto más estrecho es un rango de inversión, más estrecho debe ser el proxy. Esto significaría que cualquiera que invierta en una arena como productos básicos como el oro querría usar un proxy de mercado que represente el movimiento más amplio de este segmento de mercado, como un fondo cotizado en bolsa (ETF).

Una de las funciones principales que desempeña un proxy de mercado es revelar lo que se conoce como generador alfa. Cualquier acción, bono, mercancía o cartera general de inversiones que agregue valor a un grupo de inversión sin aumentar el riesgo o la volatilidad se conoce como generador alfa. Estos rendimientos aumentados se basan en lo que se conoce como el modelo de fijación de precios de activos de capital (CAPM). El modelo CAPM se centra en cómo el riesgo y la tasa de rendimiento se afectan directamente cuando el poder del mercado es un punto de referencia que los cálculos de CAPM deben superar para que valga la pena invertir en un valor.

La determinación de si un activo justifica la inversión utilizando CAPM se realiza comparando la beta o el riesgo de un activo con su tasa de rendimiento esperada en la fórmula CAPM y ver si supera las tendencias generales de poder. También se ingresa un factor de tiempo en dichos cálculos conocidos como la tasa de rendimiento libre de riesgo, que representa la cantidad de tiempo que el dinero debe estar atado en una inversión antes de que pueda mostrar una ganancia razonable. Todos estos factores pueden indicar retornos excesivos en forma de alfa que superan las predicciones de un proxy de mercado, o pueden tener un rendimiento inferior al de las tendencias y servir como un análisis de advertencia para los inversores interesados.

Sin embargo, el uso de un proxy de mercado puede ser engañoso en los cálculos. Esto se debe a que puede representar un segmento muy pequeño de un mercado como el DJIA, que solo se compone de 30 acciones estadounidenses muy grandes. El DJIA a menudo se cita como representante de la Bolsa de Nueva York, que cotiza en más de 2.300 acciones a partir de septiembre de 2011.

El uso efectivo de los representantes del mercado también puede emplearse en las finanzas internacionales. Un ejemplo de esto a partir de 2011 es la crisis financiera que tiene lugar en la Unión Europea debido a problemas de deuda con ciertos estados miembros. Italia ha sido retratada en los círculos financieros como un representante efectivo del mercado para toda la Unión Europea. Esto se debe a que el sector de inversión de Italia es muy grande y sofisticado, representando solo un mercado de bonos de $ 2,600,000,000,000 de dólares estadounidenses (USD), lo que equivale a € 1,900,000,000,000 de euros a noviembre de 2011. Esto hace que el mercado de bonos de Italia sea el tercero más grande a nivel mundial, detrás de solo Estados Unidos y Japón en volumen y tamaño de negociación.