¿Qué es una deuda intermedia?

La deuda intermedia es un tipo de préstamo de una compañía pública en la cual el prestamista tiene un reclamo particularmente bajo sobre los activos de la compañía en caso de que entre en liquidación antes de que se liquide la deuda. En esta situación, el reclamo del prestamista será de menor prioridad para todos los demás acreedores, excepto para los tenedores de acciones ordinarias. Como resultado, este tipo de deuda tiende a acarrear mayores costos para el prestamista que otros tipos de préstamos.

La frase deuda intermedia se refiere simplemente a la baja prioridad del reclamo del prestamista sobre los activos y puede abarcar dos formas diferentes en que funciona el préstamo. Uno es como una deuda subordinada. Esto significa que un prestamista existente presta más dinero al prestatario, con el acuerdo específico de que esta nueva deuda está subordinada, lo que significa que no tiene el mismo derecho sobre los activos.

La segunda forma principal de proporcionar deuda intermedia es a través de acciones preferentes. Esto difiere de las acciones ordinarias en que sus titulares tienen un mayor reclamo sobre activos y prioridad en la recepción de pagos de dividendos. En caso de liquidación, los tenedores de acciones preferentes tendrán derecho a recibir el valor nominal de sus acciones, suponiendo que les quede dinero. Solo una vez que todos los tenedores de acciones preferentes reciban este pago de la liquidación, los tenedores de acciones comunes tendrán derecho a recuperar parte de su dinero.

En realidad, la mayoría de las personas que prestan dinero en una forma clasificada como deuda intermedia suelen recibir dinero si la empresa entra en liquidación. Esto se debe a que las deudas que forzaron la liquidación generalmente serán tan altas que todos los activos serán consumidos por reclamos de otros acreedores que tienen un reclamo de mayor prioridad. Debido a este mayor riesgo, los prestamistas de deuda intermedia suelen exigir un mayor rendimiento. Esto sería a través de pagos de intereses más altos en deuda subordinada, o pagos de dividendos más altos en acciones preferentes. A menudo habrá una tarifa de acuerdo adjunta a la deuda intermedia.

Debido a que la deuda intermedia tiene características tan distintivas, a menudo es proporcionada por prestamistas especializados. Algunos de estos ofrecen fondos de inversión en entrepiso. Estos son inherentemente más riesgosos pero con un rendimiento potencial más alto que muchos otros tipos de fondos de inversión. En muchos casos, se establecerá una deuda intermedia para que todos los pagos de intereses se retengan hasta que se reembolse el capital del préstamo. Esto puede ser útil para las empresas que recurren a los préstamos de esa manera, particularmente para aquellos que solicitan préstamos para aliviar los problemas de flujo de efectivo.